La famiglia dei Btp si arricchisce di una nuova serie: l’analizziamo, dopo aver però ricordato le varie tipologie di titoli di Stato italiani, una moltitudine fra cui non sempre è facile muoversi. Quattro big di Borsa Italiana stanno per versare i rispettivi profitti: si comincia da domani. Infine tre Etf solo in Eur per puntare su high e corporate bond.
Il report della domenica
Se c’è qualcosa in cui l’Italia davvero eccelle sta nella diversificazione dei titoli di Stato proposti dal Mef. Facciamo un breve riassunto:
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Denominazione |
Tipologia |
Gradimento del mercato (da 1 a 5) |
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Bot |
Titoli con rendimento determinato dalla differenza tra prezzo d’acquisto e valore di rimborso. Scadenze 3/6/12 mesi |
☺☺☺☺ |
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Btp short term |
Titoli a tasso fisso con scadenza tra i 18 e i 36 mesi |
☺☺☺☺ |
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Btp |
Titoli a tasso fisso a medio, lungo e lunghissimo termine (fino al 2072) |
☺☺☺☺☺ |
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Btp Green |
Titoli a tasso fisso, equivalenti ai Btp tradizionali, ma con proventi destinati alla transizione ecologica. Scadenze dal 2031 al 2046 (per le emissioni in corso) |
☺☺☺☺☺ |
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Btp Futura |
Titoli a tasso crescente e premio fedeltà al rimborso calcolato in base alla crescita del Pil nazionale. Scadenze dal 2028 al 2037 (per le emissioni in corso) |
☺☺ |
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Btp Valore |
Titoli a tasso crescente e premio fedeltà a rimborso. Scadenze dal 2027 al 2030 (per le emissioni in corso) |
☺☺☺ |
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Btp Italia |
Titoli con cedole indicizzate all’inflazione italiana e premio fedeltà a rimborso. L’inflazione viene riconosciuta su ogni cedola. Scadenze dal 2025 al 2030 (per le emissioni in corso) |
☺☺☺☺ |
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BTP€i |
Titoli agganciati all’inflazione dell’area euro. Il capitale a scadenza (ma anche le cedole semestrali) subiscono la rivalutazione in base all'andamento dell’indice Eurostat. Scadenze dal 2026 al 2051 (per le emissioni in corso) |
☺☺☺☺ |
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Cct€u |
Titoli a tasso variabile indicizzati all'Euribor a 6 mesi. Scadenze dal 2025 al 2033 (per le emissioni in corso) |
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C’è da provare quasi il mal di testa a muoversi in questo contesto. Ciò non esclude che arrivi una nuova generazione di titoli di Stato, i Btp Più, che analizziamo in base alle prime notizie disponibili.
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Data emissione |
Da lunedì 17 a venerdì 21 febbraio (fino alle ore 13) pv, salvo chiusura anticipata |
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Le caratteristiche |
E’ un’evoluzione dei Btp Valore. Avrà una durata di otto anni, con cedole fisse pagate ogni tre mesi sulla base di un meccanismo “step up” in due fasi di quattro anni ciascuna e con tasso cedolare più elevato nella seconda fase |
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I dettagli |
I tassi minimi garantiti nei primi quattro anni e nei successivi quattro, congiuntamente al codice Isin, verranno comunicati venerdì 14 febbraio pv |
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La novità |
Consiste nella facoltà per il singolo investitore di richiedere il rimborso anticipato del capitale alla fine del quarto anno, recuperando interamente l’ammontare collocato o una quota parte, che si desidererà svincolare, sempre per lotti minimi di 1.000 euro. A gennaio 2029 dovrà essere data una comunicazione in merito all’intermediario utilizzato |
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Attenzione però… |
La facoltà di rimborso anticipato è prevista soltanto per chi acquisterà il titolo nel periodo iniziale di collocamento mantenendolo ininterrottamente fino alla data di esercizio di tale facoltà |
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Lotto minimo |
1.000 Eur |
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Collocamento |
Sulla piattaforma Mot |
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Rendimento ipotizzabile |
Sul 2,8% annuo per le prime quattro cedole e sul 3,4% per le successive quattro in base all’andamento della curva italiana, sempre che non subisca rapide variazioni entro il 14 febbraio |
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Punti forti |
● Cedole versate ogni tre mesi ● Emissione in un quadro di tassi presumibilmente favorevole ● Titolo prettamente da cassettista che lo dovrà portare a scadenza ● Ciò non esclude che, in presenza di un netto rimbalzo della quotazione sul secondario, lo si possa vendere prima |
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Punti deboli |
● La novità del rimborso anticipato dopo quattro anni sarà favorevole logicamente solo in presenza di quotazioni sotto 100 ● Non interesserà eventuali acquisti sul secondario sotto la pari, il che potrebbe ingessare il titolo ● Non si fa cenno a un eventuale premio fedeltà a scadenza, previsto invece per il Btp Valore |
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Un giudizio |
E’ una novità meno significativa di quanto certi media vogliano far intendere!! |
Dividendi: lo stacco lunedì tocca a Enel e Snam e a marzo a Eni e Stm
La stagione 2025 della distribuzione dei profitti inizia a Borsa Italiana (Ftse Mib) con quattro leader, che meritano un approfondimento.
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Il titolo |
Le date (stacco e pagamento) |
L’importo e il rendimento lordo |
Rispetto al passato… |
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Enel |
20 e 22 gennaio (acconto esercizio 2024) - Cedola semestrale |
0,215 Eur (3,00%) |
Si conferma quanto pagato nel 2024 (esercizio 2023) ma maggiore rispetto a importo versato nel 2023 (0,2 Eur) |
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Snam |
20 e 22 gennaio (terza rata esercizio 2024) - Cedola semestrale |
0,1162 Eur (2,65%) |
Si conferma quanto pagato a giugno 2024 ma maggiore rispetto a importo di gennaio 2024 (0,1128 Eur) |
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Eni |
24 e 26 marzo (acconto 2024) - Cedola trimestrale |
0,25 Eur (1,77%) |
Uguale a cedola di novembre e settembre 2024 ma maggiore rispetto a quelle precedenti |
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Stm |
24 e 26 marzo (quarta rata 23/24) - Cedola trimestrale in Usd |
0,09 Usd = 0,087 Eur (0,35%) |
L’importo di 0,09 $ è in vigore da giugno 2024. Quello precedente era di 0,06 $ |
Tre Etf generosi solo in Eur e adatti a dei Pac
La situazione di incertezza sull’evoluzione dei tassi di interesse in tutto il mondo riporta attenzione nei confronti dei Pac (piani accumulo) relativi agli Etf. Cautela però per la valuta di denominazione: viste le perplessità sull’andamento del rapporto euro/dollaro meglio impostarli con replicanti appunto in euro, scelta d’altra parte preferita da molti investitori. Ecco allora tre Etf adatti a tale scopo: i primi due si riferiscono ai bond high yield (nel secondo caso con scadenze corte) e il terzo ai bond corporate “investment grade”.
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iShares Eur High Yield Corporate Bond (tutte le scadenze) |
IE00B66F4759 |
Distribuzione cedole semestrale |
Yield stimato in corso: 6% |
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Pimco Euro Short-Term High Yield Corporate Bond (scadenze da 0 a 5 anni) |
IE00BD8D5H32 |
Distribuzione cedole mensile |
Yield stimato in corso: 4% |
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Invesco Euro Corporate Bond (tutte le scadenze) |
IE00BF51K249 |
Distribuzione cedole trimestrale |
Yield stimato in corso: 3,5% |
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