Veloce aggiornamento delle curve di riferimento per il mercato obbligazionario, in attesa di capire il rimbalzo in atto quanto fiato ha.
Analisi ZC-Yield Curve Eur
La lettura della ZC-Yield Curve Eur mostra una lieve contrazione dei rendimenti su tutto il tratto della curva rispetto alla scorsa analisi. Infatti, rispetto alla scorsa lettura il rendimento della scadenza a 10 anni ritorna in area 2,79% rispetto al 2,86% precedente, mentre la scadenza trentennale va in area 2,42% rispetto al precedente 2,49%.
Sempre immutata la conformazione della curva, che conferma l’accentuata inclinazione negativa sulla parte a lunga per le scadenze oltre il 2041. In ulteriore lieve diminuzione il differenziale 10Y-2Y ora sui -49 bps.
Leggera variazione sul tratto a breve, con la curva che esprime ora un massimo di rendimento sulle scadenze corte nella seconda metà del 2024 ora poco sotto area 4,00% rispetto ad area 4,05% della scorsa analisi.
Di fatto confermate al momento le previsioni dei tassi forward su Euribor 6 mesi sulle scadenze a breve, con tassi attesi sempre poco sotto area 4,00% per la seconda metà del 2024, così come risultano poco variate le attese sulla dinamica dell’atteso taglio dei tassi. Infatti, la curva scende sempre repentinamente e si ferma in area 2,50% solo verso fine 2027 invece che verso fine 2025 rispetto ad alcune settimane fa. La risalita dei tassi è per ora vista sempre ad inizio 2028, data dalla quale sono visti in progressione ma ora con una puntata sino a poco sotto area 3,00% nel tratto a lunga.
Analisi Integrata Trendycator
Analizzando con il Trendycator le curve dei rendimenti su scala settimanale dei principali benchmark decennali si nota sempre la persistenza di una fase interlocutoria, con alcuni tentativi di rottura che sembrano volersi ridimensionare su Bund area USA.
L’area UK vede il rendimento per il GILT stabilizzarsi in area 4,30% con Trendycator che si conferma ancora in stato NEUTRAL. Scendono marginalmente i rendimenti del BUND che si portano in area 2,53% con Trendycator che conferma la posizione NEUTRAL. In discesa anche i rendimenti del nostro Btp decennale, ora in area 3,85% con uno spread in discesa ora sotto i 130 bps e modello Trendycator sempre in stato SHORT. Infine, l’area USA con i rendimenti del Treasury decennale che correggono leggermente e si portano in area 4,62% con Trendycator che resta in stato NEUTRAL.
Rendimenti bond governativi benchmark mondialiTabella dei rendimenti, su base settimanale, delle obbligazioni governative mondiali con qualunque rating.
Il ranking considera i bond benchmark decennali in tutte le valute di emissione.
In alcuni casi, per alcuni emittenti o per alcune valute, il rapporto rischio/rendimento di questi bond può essere anche piuttosto speculativo.
