Debutto su Borsa Italiana di tre replicanti in Usd e di tre equivalenti a cambio coperto, che consentono di diversificare i sottostanti in base a diversi approcci di investimento: core, value o growth. Cosa vuol dire e quando convengono.
L’approfondimento
J.P. Morgan Asset Management, attualmente il maggiore emittente a livello mondiale di Etf attivi per masse in gestione, ha annunciato l’esordio anche su Borsa Italiana di sei nuovi Etf azionari di tale tipo (tre in Usd e tre con cambio coperto €/$), che investono su large cap quotate a Wall Street, facendo leva su diversi approcci d’investimento: sono il JPMorgan Active US Core Etf (ticker JUSE), il JPMorgan Active US Value Etf (ticker JAVA) e il JPMorgan Active US Growth Etf (ticker JGRO).
Precisiamo cosa si intende per gestione attiva: adotta una gestione appunto non basata passivamente su un indice ma strutturata su scelte impostate da gestori. Di fatto sarà in futuro la sostituita dei classici fondi di investimento, con costi nettamente inferiori.
JUSE si basa su un portafoglio composto dalle migliori visioni su società statunitensi a grande capitalizzazione e ha come benchmark di riferimento l’indice S&P 500. I suoi portfolio manager ritengono che le azioni siano spesso valutate in modo errato dal mercato rispetto al loro reale valore di lungo termine. L’obiettivo è costruire un portafoglio che sovraperformi regolarmente il benchmark, concentrandosi sulle migliori idee d’investimento, con un orizzonte temporale di lungo termine. Al momento del lancio, JUSE detiene tra 80 e 90 titoli.
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Denominazione |
Isin |
Valuta e costo annuo |
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JPM Active US Equity Usd ad accumulo |
IE000RSCXLM4 |
In Usd - Ter 0,39% |
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JPM Active US Equity Eur Hedged ad accumulo |
IE000BZFW5H7 |
In Eur - Ter 0,39% |
JAVA ha invece come indice di riferimento il Russell 1000 Value e combina due strategie di gestione collaudate: U.S. Value, che si concentra su società di elevata qualità, le cui azioni sono interessanti dal punto di vista delle valutazioni, e Large Cap Value, che si concentra prevalentemente su società sottovalutate. Dalla combinazione al 50% di questi due approcci complementari, gli investitori avranno accesso a un Etf bilanciato nella categoria Large cap Value, che mira a individuare le società che si trovano all'intersezione tra qualità e valore. L’Etf detiene tra 130 e 200 titoli.
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Denominazione |
Isin |
Valuta e costo annuo |
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JPM Active US Value Usd ad accumulo |
IE000TD3TI26 |
In Usd – Ter 0,49% |
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JPM Active US Value Eur Hedged ad accumulo |
IE000CQQ22C8 |
In Eur – Ter 0,49% |
JGRO utilizza come benchmark l’indice Russell 1000 Growth e mira a individuare le opportunità di crescita sottovalutate dal mercato e le società che possiedono un buon momentum. Come JAVA, anche JGRO combina due delle strategie azionarie attive di J.P. Morgan Asset Management, Large cap Growth e Growth advantage, che sono integrate al 50% per costruire un portafoglio diversificato di titoli growth statunitensi. Pur essendo principalmente focalizzati su azioni Large cap, i suoi portfolio manager hanno la flessibilità di investire nelle migliori società growth, indipendentemente dalla capitalizzazione di mercato. Al momento del lancio, JGRO è strutturato tra 100 e 140 titoli.
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Denominazione |
Isin |
Valuta e costo annuo |
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JPM Active US Growth Usd ad accumulo |
IE0005CH3U28 |
In Usd – Ter 0,49% |
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JPM Active US Growth Eur Hedged ad accumulo |
IE000UZZ5SU2 |
In Eur – Ter 0,49% |
In sintesi cosa vuol dire growth e cosa value
Termini con i quali si indicano due tipologie di titoli e cioè quelli che hanno un potenziale elevato di crescita (growth) e quindi un rapporto prezzo su utili (price/earnings ratio) molto alto e quelli che, al contrario, hanno un determinato valore intrinseco (value), in quanto sottovalutati dal mercato e dunque caratterizzati da un p/e molto basso. I primi sono generalmente più volatiti e maggiormente soggetti a consistenti variazioni di prezzo, anche in un arco temporale assai ridotto. I secondi, invece, vantano una maggiore stabilità di quotazioni nel tempo.
