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Questo certificato di BNP PARIBAS potrebbe essere considerato quasi come un prodotto a capitale protetto., anche se la struttiura è differente; oppure come una valida alternativa ai bond triennali.
Di fatto è un FIXED MAXI COUPON, che ha pagato un anno fa una cedola del 9,75%, e che dovrà ancora pagare tre cedole del 4,3%, di cui le prime due incondizionate (struttura Fixed) e la terza condizionata dalla barriera di Unicredit che è 9,15 (oggi quota 40,18).
Di fatto anche la terza pare 'incondizionata', perchè non oso pensare quale cataclisma possa accadere per far scendere nel 2027 il titolo Unicredit da 40 a 9,15..
Le date delle tre cedole sono: 8/10/'25, 8/10/'26, 810/'27.
Oggi il certificato si acquista a 99,7/99,8, quindi sotto la pari.
Pertanto con un rendimento annuo del 4,4%, meglio di qualunque bond o TDS a parità di scadenza (15/10/'27).
Rendimento che diventa netto per chi ha minus da scontare nello zainetto fiscale.
Paolo Vandelli
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