L’altro modo di garantirsi yield sta diventando sempre più protagonista. Oggi lo analizziamo in maniera un po' diversa. In ottica di puro servizio all’investitore.
Il report della domenica
Foto Creative Commons da PxHere
I numeri sono impressionanti per la diffusione degli Etf sia in Italia sia nel resto d’Europa. Ve ne indichiamo uno e poi passiamo all’analisi di singoli prodotti: Bloomberg ha stimato che gli scambi nell’area Ue aumenteranno dal 12 al 15% nel corso del 2024, contro un +19% nei primi sei mesi dell’anno, con volumi in questo caso di 1.400 miliardi di euro. Gli oppositori all’utilizzo degli Etf dovranno d’ora in poi tacere!
● Performance a confronto
► I migliori da inizio anno nel settore obbligazionario
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1) |
SPDR Global Convertible Bond (IE00BNH72088). Settore: Bond convertibili – Valuta di denominazione in Usd |
+15,0% |
Trend rialzista da gennaio ma con un netto scatto da settembre |
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2) |
Invesco AT1 Capital Bond (IE00BG0TQB18). Settore: Subordinati bancari Tier 1 – Valuta denominazione Usd |
+10,7% |
Trend rialzista durante tutto l’anno, con accelerazione da ottobre in poi |
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3) |
SPDR Usa High Yield Corporate Esg Usd (IE00B99FL386). Settore: High yield in Usd – Valuta denominazione Usd |
+8,2% |
Dopo un pesante stacco cedola il 2/8 ha rimbalzato salendo dai 36 Eur ai 40 della seduta di venerdì |
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4) |
L&G Esg Emerging Government Usd 0-5 Year (IE00BLRPQP15). Settore: titoli di Stato emergenti in Usd con scadenze fino a 5 anni. Valuta denominazione Usd |
+7,9% |
Lo stacco coupon di luglio ha avuto un ingente effetto, con successiva lateralità fino a ottobre, quando i corsi hanno ricominciato a salire decisamente |
In sintesi – La diversificazione dei sottostanti ha avuto il sopravvento, smentendo le previsioni di un 2024 all’insegna dei titoli di Stato e soprattutto di quelli con maggiore duration.
► I peggiori da inizio anno nel settore obbligazionario
Inutile realizzare una classifica. Quelli con performance negativa sono stati soprattutto gli Etf replicanti Us Treasuries molto lunghi e governativi in euro altrettanto lunghi.
► I migliori da inizio anno nel settore azionario
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1) |
HANetf Alerian Midstream Energy Dividend (IE00BKPTXQ89). Settore: infrastrutture energetiche negli Usa. Valuta denominazione: Usd |
+49,5% |
Trend rialzista durante tutto l’anno e accelerazione da inizio novembre |
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2) |
Xtrackers Msci Usa Info Tech (IE00BGQYRS42). Settore: società dell’information technology Usa di grandi e di medie dimensioni. Valuta di denominazione: Usd |
+42,4% |
La variabilità delle quotazioni dello specifico settore tecnologico Usa si riscontra nell’andamento di questo Etf, che ha tratto vantaggio soprattutto da alcune specifiche azioni |
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3) |
Invesco S&P 500 Quality, Value & Momentum Multi-Factor (IE00BDZCKK11). Settore: 100 azioni dell’S&P 500 con maggiore rispondenza a tre fattori di selezione (qualità, valore e momentum). Valuta denominazione: Usd |
+41,6% |
Pur caratterizzato da maggiore volatilità rispetto ad altri Etf si è distinto per un movimento rialzista durante tutto l’anno. Eccolo un Etf adatto a un Pac di lungo periodo |
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4) |
Spdr S&P 500 Ucits Etf (IE00B6YX5C33). Settore: azionario Usa S&P 500, Valuta di denominazione: Usd |
+33,4% |
Anche in questo caso il trend è stato incessantemente rialzista, con un’accelerazione nelle ultime settimane |
In sintesi – Si diceva che sarebbe stato l’anno dell’Europa e invece il responso vede ancora una volta “best performer” i replicanti dell’azionario Usa.
► I peggiori da inizio anno nel settore azionario
Seppur in alcuni modesti pagatori di dividendi i “worst performer” sono stati l’energia pulita, l’America latina nel suo insieme, il Brasile, il settore automobilistico in genere, la Corea e infine alcuni settori specifici dell’economia europea.
● La novità: basso rischio (ma senza coupon) e anche bassa “duration”
Legal & General Investment Management (Lgim) ha avviato da qualche settimana la quotazione su Borsa Italiana di un nuovo Etf sviluppato per offrire agli investitori esposizione a corporate bond di rating elevato, in euro e in dollari, ma a bassa duration. Si tratta dell'L&G Corporate Bond ex-Banks Higher Ratings 0-2Y Etf, che replica l'indice JP Morgan Global Credit Index (Gci) Ultra Short ex Banks 2% Issuer Capped.
Il portafoglio dell'Etf è costituito da obbligazioni con scadenza minima a tre mesi e massima a 2 anni, escluse quelle bancarie e con rating inferiore ad A-. Secondo Lgim l’Etf mira a ridurre il rischio derivante dall’andamento dei tassi d’interesse attraverso duration limitate e al tempo stesso di fornire un prodotto diversificato in quanto ha un limite del 2% per esposizione a un singolo emittente. Sono previste due classi in accumulo, una hedgiata in euro e una non hedgiata.
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Denominazione |
L&G Corporate Bond Ex-Banks Higher Ratings 0-2 years green |
Corporate Bond Ex-Banks Higher Ratings 0-2 years green Eur Hedged |
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Isin |
IE000CWS09Q9 |
IE000YMQ2SC9 |
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Valuta denominazione |
Usd |
Eur |
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Valuta negoziazione |
Eur |
Eur |
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Ter |
0,12% |
0,15% |
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Ultima quotazione |
9,51 Eur |
10,008 Eur |
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Punto forte |
Bassa volatilità |
Assenza di rischio di cambio |
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Punto debole |
Rischio di cambio |
E’ pur vero che l’hedge costituisce un handicap in certe condizioni di evoluzione del cambio Eur/Usd |
● Come si stanno muovendo i più remunerativi (A = azionario – B = obbligazionario)
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A |
Global X SuperDividend (IE00077FRP95) |
Yield 9,9% |
Ultima quotazione 8,538 Eur. È un Etf (inspiegabilmente) a bassa volatilità. Si muove in un trend di lateralità con massimo a 8,685 Eur |
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A |
WisdomTree Emerging Markets Equity Income (IE00BQQ3Q067) |
Yield 7,5% |
Ultima quotazione 13,998 Eur. Anche in questo caso non ci sono precisi segnali direzionali, con la resistenza dei 14,03 che stoppa un eventuale trend rialzista |
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A |
Invesco Morningstar US Energy Infrastructure MLP (IE00B8CJW150) |
Yield 7,4% |
Ultima quotazione 52,29 Eur. Fortissimo rialzo post elezioni Usa, confermata il 6 novembre da un netto “gap up” di apertura. Una resistenza? A 57,6 Eur |
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B |
Xtrackers USD High Yield Corporate Bond (IE00BDR5HM97) |
Yield 7,3% |
Ultima quotazione 12,28 Eur. Dopo una fase di lateralità durata fino a metà settembre è iniziato un rialzo che l’ha portato sull’importante resistenza appunto dei 12,28 Eur, che non toccava dal 2021 |
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B |
Pimco US Short-Term High Yield Corporate Bond (IE00BF8HV600) |
Yield 6,9% |
Ultima quotazione 74,68 Eur. Da fine 2023 è partito un rimbalzo che lo vede proiettato per ora verso i 77 Eur |
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B |
SPDR Usa High Yield Corporate Esg (IE00B99FL386) |
Yield 6,9% |
Ultima quotazione 40,0 Eur. L’Etf sta rivedendo i massimi del 2020, post slancio iniziato nell’autunno del 2023 |
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B |
WisdomTree AT1 CoCo Bond Eur Hedged (IE00BFNNN236) |
Yield 6,8% |
Ultima quotazione 83,64 Eur. Fase rialzista da inizio 2024 ma graficamente ci sono ancora ampi margini per salire verso i massimi del 2021 |
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A |
WisdomTree Europe Equity Income (IE00BQZJBX31) |
Yield 6,7% |
Ultima quotazione 12,012 Eur. Inevitabilmente volatile, data la tipologia di sottostante, da maggio si muove tuttavia in una fase di lateralità e si è appoggiato sulla media mobile a 200 |
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B |
Invesco US High Yield Fallen Angels (IE00BD0Q9673) |
Yield 6,7% |
Ultima quotazione 20,825 Eur. I rialzi dei tassi già attuati dalla Fed e la forza dell’economia Usa hanno favorito questo Etf, tornato sui massimi del dicembre 2021 |
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A |
iShares Msci Brazil (IE00B0M63516) |
Yield 6,6% |
Ultima quotazione 20,60 Eur. Una lenta fase discendente, seguita dal parallelo movimento negativo della media mobile a 200, caratterizza questo Etf da mesi |
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