Adottiamo il metodo Usa del coupon ogni 30 giorni: quali Etf lo pagano. Fra i quattro decennali periferici europei è ancora l’Italia a rendere di più. Un’obbligazione molto generosa di Société Generale dalle caratteristiche però del tutto particolari.
Il report della domenica
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Le sempre maggiori necessità di reddito coinvolgono tutte le categorie sociali ma registrano in Italia un ritardo di adeguamento alla consuetudine Usa di una distribuzione di cedole e dividendi con cadenza mensile, diffusa soprattutto fra gli Etf e fra non poche azioni ma anche fra alcune specifiche categorie di obbligazioni, queste ultime assenti dal mercato regolamentato. Vediamo la famiglia degli Etf “monthly”, che possono essere scambiati su Borsa Italiana.
► Sette Etf che pagano ogni mese
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Denominazione |
Global X Superdividend |
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Isin |
IE00077FRP95 |
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Sottostante |
Azioni di tutto il mondo con i più elevati rendimenti da dividendi |
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Valuta denominazione |
Usd |
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Yield cedolare |
10,5% |
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Denominazione |
Pimco Us Short-Term High Yield Corporate Bond |
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Isin |
IE00B7N3YW49 |
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Sottostante |
Bond corporate high yield in Usd dalle scadenze massime 5 anni |
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Valuta denominazione |
Usd |
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Yield cedolare |
5,8% |
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Denominazione |
Pimco Us Short-Term High Yield Corporate Bond Eur Hedged |
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Isin |
IE00BF8HV600 |
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Sottostante |
Bond high yield in Usd con copertura del cambio dalle scadenze massime di 5 anni |
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Valuta denominazione |
Eur |
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Yield cedolare |
5,7% |
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Denominazione |
Pimco US Dollar Short Maturity |
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Isin |
IE00B67B7N93 |
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Sottostante |
Bond investment grade in Usd a breve scadenza a gestione attiva |
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Valuta denominazione |
Usd |
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Yield cedolare |
4,4% |
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Denominazione |
Pimco Euro Short Maturity |
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Isin |
IE00B5ZR2157 |
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Sottostante |
Bond investment grade in Eur a breve scadenza a gestione attiva |
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Valuta denominazione |
Eur |
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Yield cedolare |
2,5% |
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Denominazione |
Pimco Emerging Markets Advantage Local Bond |
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Isin |
IE00BH3X8336 |
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Sottostante |
Titoli di Stato denominati in valuta locale di Paesi dei mercati emergenti |
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Valuta denominazione |
Usd |
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Yield cedolare |
5,0% |
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Denominazione |
iShares Usd emerging bond € Hedged |
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Isin |
IE00B9M6RS56 |
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Sottostante |
Titoli di Stato denominati in valuta locale di Paesi dei mercati emergenti con copertura del cambio |
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Valuta denominazione |
Eur |
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Yield cedolare |
5,6% |
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Ciascuno di questi Etf ha una storia a sé, che merita un approfondimento. Lo faremo nelle prossime settimane, includendo anche una loro analisi grafica.
► Ve li ricordate i Pigs? Confrontiamoli oggi
Con la crisi economica cominciata nel 2008 e importata dagli Usa si iniziò a utilizzare la sigla Pigs, in realtà dispregiativa e coniata da ambienti finanziari inglesi per riferirsi ai titoli di Stato dell’Europa periferica. Tutti la adottammo. Poi fu modificata in Piigs, aggregando agli iniziali Portogallo, Italia, Grecia e Spagna anche l’Irlanda. Ora tutto è cambiato ma un confronto fra gli stessi governativi è altrettanto interessante all’inizio di un anno importante per il settore obbligazionario. Il raffronto si riferisce ai titoli decennali, facendo riferimento in vari casi alle scadenze 2033, in assenza ancora di esatti 2034.
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Emissione |
Italia Btp 4,40% Mg33 Eur |
Spagna 3,55% Ot33 Eur |
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Isin |
IT0005518128 |
ES0000012L78 |
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Prezzo |
106,3 Eur |
103,6 Eur |
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Yield |
3,6% |
3,1% |
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Spread |
3-5 pb |
20-30 pb |
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Rating |
BBB |
A |
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Emissione |
Portogallo 2,25% Ap34 Eur |
Grecia 4,25% Gn33 Eur |
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Isin |
PTOTEWOE0017 |
GR0124039737 |
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Prezzo |
94,5 Eur |
109,0 Eur |
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Yield |
2,9% |
3,2% |
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Spread |
50-55 pb |
139 pb |
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Rating |
BBB+ |
BBB- |
Può forse sorprendere ma quelli che erano alla fine del primo decennio i governativi più vicini a un possibile default (Grecia e Portogallo) garantiscono oggi rendimenti minori rispetto a Italia e Spagna. Notevole in particolare il rimbalzo di Atene, protagonista di un favorevolissimo 2023.
► Un altro bond 8% (ma in Usd) da Société Generale
Le emissioni bancarie con elevata cedola del tipo con pagamento unico alla scadenza (anticipata o finale che sia) si arricchisce di un’ulteriore novità, proposta dal gruppo bancario francese Société Generale. Queste le sue caratteristiche.
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Denominazione |
Société Generale Oc Ge39 Usd cumulative callable |
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Isin |
XS2699738113 |
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Valuta |
Usd |
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Cedola |
8% |
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Scadenza |
5 gennaio 2039, salvo rimborso anticipato |
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Lotto minimo |
2.000 Usd |
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Tipologia |
Senior Preferred |
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Borsa |
Bond X di Borsa Italiana |
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Pagamento della cedola |
Corrisposta con importo unico al rimborso finale o in presenza di call anticipata annuale, quest’ultima a discrezione dell’emittente (cumulative callable) |
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Gli importi lordi di rimborso in caso di call anticipata o a scadenza 2039 e il relativo rendimento di anno in anno (*) |
1° anno 108% - 8,0% 2° anno 116% - 7,7% 3° anno 124% - 7,4% 4° anno 132% - 7,2% 5° anno 140% - 7,0% 6° anno 148% - 6,7% 7° anno 156% - 6,6% 8° anno 164% - 6,4% 9° anno 172% - 6,2% 10° anno 180% - 6,0% 11° anno 188% - 5,9% 12° anno 196% - 5,8% 13° anno 204% - 5,6% 14° anno 212% - 5,5% |
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(*) |
Su obbligazioni di questo tipo occorre tenere conto del mancato effetto dell’interesse composto, secondo il quale le cedole versate da un investimento vengono capitalizzate, ovvero aggiunte al capitale investito inizialmente, contribuendo così alla maturazione di nuovi interessi. Di qui il motivo del rendimento che scende di anno in anno per la categoria di bond a cedola unica finale |
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Quotazione chiusura 12/1/2024 |
98 Usd |
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Punti forti |
● Rating dell’emittente (A) ● Taglio minimo 2.000 Usd ● Rendimento a scadenza |
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Punti deboli |
● Rischio di cambio €/$ ● Incertezza sulla data di rimborso, che è a discrezione dell’emittente ●Cedola unica finale, soluzione che può non essere apprezzata da chi ha necessità di un flusso regolare di reddito |
L’utilizzo delle informazioni e dei dati come supporto di scelte personali è nella completa autonomia del lettore e pertanto solo quest’ultimo è responsabile delle proprie decisioni.
