Ma attenzione alle call (rimborso anticipato), attenzione agli importi emessi (modesti), attenzione alla liquidità e attenzione a essere troppo attrattati dalla parte iniziale a tasso fisso: due nuovi Bnp Paribas meritano comunque un’analisi.
Buy or sell
Ancora titoli ad alto rendimento ma a tasso misto (prima parte fisso e poi variabile), un compromesso che si adatta alla fase in corso, pur con l’incertezza delle evoluzioni future di Euribor e Sofr, quando si trasformeranno appunto in tv. Sono proposti da Bnp Paribas e si caratterizzano per call (rimborsi anticipati) a facoltà dell’emittente. Queste le loro caratteristiche.
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Denominazione |
Bnp Paribas Callable Tasso Fisso e Tasso Variabile in Euro |
Bnp Paribas Callable Tasso Fisso e Tasso Variabile in Usd |
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Isin |
XS2649891327 |
XS2649891244 |
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Valuta |
Eur |
Usd |
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Tipologia |
Senior |
Senior |
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Taglio |
1.000 Eur |
1.000 Usd |
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Data emissione |
14/11/2023 |
14/11/2023 |
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Scadenza |
14/11/2035 ma attenzione alla call |
14/11/2035 ma attenzione alla call |
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Call (rimborso anticipato) |
Dal 3° anno possibilità di rimborso anticipato a facoltà dell’emittente al 100% del valore nominale |
Dal 3° anno possibilità di rimborso anticipato a facoltà dell’emittente al 100% del valore nominale |
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Parte a tasso fisso |
Dal 1° al 2° anno cedole trimestrali al tasso di interesse fisso del 7,5% |
Dal 1° al 2° anno cedole trimestrali al tasso di interesse fisso del 9% |
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Parte a tasso variabile |
Dal 3° anno cedole trimestrali variabili calcolate a un tasso annuo pari a 1,2 volte il tasso Euribor a 3 mesi (quindi effetto leva 120%), con un minimo dello 0% e un massimo del 4,8% annuo |
Dal 3° anno cedole trimestrali variabili calcolate al tasso Usd Sofr, con un minimo dello 0% e un massimo del 7% |
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Importo |
20 milioni Eur |
15 milioni Usd |
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Rating emittente |
A+ |
A+ |
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Mercato quotazione |
Tlx (Borsa Italiana) |
Tlx (Borsa Italiana) |
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Prezzo indicativo |
100,5 Eur |
100,95 Usd |
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Aliquota fiscale |
26% |
26% |
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Punti forti |
Il rating e il 7,5% di cedola per la parte a tasso fisso |
Il rating e la cedola 9% per la parte a tasso fisso |
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Punti deboli |
L’importo di emissione e l’assenza di uno spread aggiuntivo rispetto all’Euribor per la parte a tasso variabile, seppur con la presenza della leva 1,2 |
L’importo dell’emissione e l’assenza di uno spread aggiuntivo rispetto al Sofr, nuovo tasso di interesse overnight riferito all’area dollaro Usa |
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Attenzione… |
Si tenga conto che la quotazione sul secondario risente già ora della struttura a tasso variabile, in vigore dal terzo anno |
Si tenga conto che la quotazione sul secondario risente già ora della struttura a tasso variabile, in vigore dal terzo anno |
