Pronto a rimbalzare se la Bce annunciasse già solo uno stop al rialzo dei tassi. Elevatissima la duration e di conseguenza rilevante la volatilità.
Buy or sell
Che il quadro obbligazionario sia del tutto anomalo lo dimostrano tante vicende e mille numeri. Il caso però dei governativi extra lunghi in euro è qualcosa che merita certamente attenzione. Oggi ne analizziamo uno che sta raccogliendo sempre più l’interesse degli investitori.
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Denominazione |
Francia Oat 0,5% Mg72 |
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Isin |
FR0014001NN8 |
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Valuta |
Euro |
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Cedola |
0,5% |
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Scadenza |
25/5/2072 |
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Quotazione (chiusura 3-10-23) |
30,2 euro (in seduta si sono registrati cali sotto i 30) |
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Yield in corso |
3,5% |
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Minimo anno |
29,9 euro |
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Massimo anno |
46,79 euro |
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Duration |
35,6 (molto elevata) |
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Volatilità annuale |
35% (molto elevata) |
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Ammontare emesso |
11,5 miliardi di euro |
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Lotto base |
1.000 euro |
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Cedola |
Annuale |
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Scambi |
Sempre significativi ma accentuatisi in estate con la possibile frenata nei prossimi mesi dei tassi in area Bce |
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Perché piace |
È la migliore espressione dei governativi in euro emessi nella fase dei tassi a zero: nel caso specifico nel 2020. Con una cedola molto bassa, una scadenza lunghissima e quindi una duration (sensibilità ai tassi) oltremodo rilevante ha risentito in maniera considerevole del trend opposto di rialzo dei tassi, scendendo a una quotazione quasi da record |
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A chi si presta |
A chi voglia puntare su profitti in conto capitale trascurando la componente cedolare, anche perché appare improbabile che qualcuno pensi di andare a scadenza! E poi a chi fa trading obbligazionario |
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Punto forte |
Un implicito effetto leva, data la forte compressione della quotazione |
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Punti deboli |
La componente cedolare e l’esposizione appunto alla variabile tassi: se la Bce non li riducesse per un lungo tempo il titolo avrebbe scarse possibilità di rimbalzo |
