La volatilità implicita (Vix 29,20) è ancora in risalita ma rimane comunque ben al di sotto dei picchi a 36,50 toccato l’8 marzo, a conferma di una situazione ancora sotto controllo, nonostante lo storno delle ultime settimane. Il quadro tecnico dell’azionario rimane comunque fragile, con rischi maggiori delle opportunità. L’S&P500 (PC 4.222) si trova circa il 12% al di sotto dei picchi di inizio anno, e in settimana è scivolato fino a un minimo a 4.170, dando un nuovo segnale di debolezza; come scrivevamo, “un nuovo impulso ribassista si avrebbe con la perforazione dei minimi del 24 febbraio a ridosso di quota 4.100”, con primo obiettivo importante area 3.900-4.000 (probabilità in aumento). Sull’Eurostoxx50 (PC 3.745) “un segnale di ripresa delle vendite si avrebbe invece su ridiscese al di sotto di area 3.600/3.650, con obiettivo un nuovo test dei minimi del 7-8 marzo in area 3.380-3.400”.
Settimana generalmente positiva per le materie prime, che hanno beneficiato, per un investitore in euro, del nuovo apprezzamento del dollaro Usa. In settimana si è infatti verificato l’atteso allungo del biglietto verde verso l’obiettivo a ridosso di 1,0400 (contro euro), con un nuovo minimo per l’euro a 1,0491. Finché il cambio EurUsd (PC 1,0558; cfr. grafico) rimane al di sotto di 1,0800 sono possibili nuovi allunghi con primo obiettivo 1,0400 e quindi la soglia psicologica a ridosso della parità.
Si conferma quindi la strategia in essere long commodities e short azionario, attuata con i seguenti Etc quotati su Borsa italiana (si ricorda che ancorché quotati in euro comportano un’esposizione lunga sul dollaro Usa: un elemento a favore in questa situazione di incertezza sul fronte geopolitico):
LUNGHE: Oro (ticker PHAU: PC 170,63); Argento (ticker PHAG: PC 20,280); Platino (ticker PHPT: PC 82,340); Palladio (ticker PHPD: 200,15); Caffè (ticker COFF: PC 1,2558); Cotone (ticker COTN: PC 4,2180); Rame (ticker COPA: PC 36,940); Alluminio (ticker ALUM: PC 4,0090); Zucchero (ticker SUGA: PC 9,123); Cacao (ticker COCO: PC 2,3805) e Zinco (ticker: ZINC: PC 11,874).
CORTE: ETF short sull’S&P500 Xtrackers S&P500 Inv Day con ticker XSPS (PC 7,818).
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
