Il 25 marzo scorso, il cda di COVER 50 ha approvato il bilancio relativo al 2021. Vediamo qui di seguito i tratti più interessanti.
FATTURATO DI COVER 50:
Nei primi nove mesi dell’anno, l’espansione dei ricavi era stata pressochè piatta ma grazie ad un ottimo IV° trimestre, il fatturato annuale ha riportato un incremento dell’11,31%.
Analizzando i dati, si nota che il 58% delle vendite deriva dal comparto export (USA e Giappone sono stati i mercati più rilevanti).
Relativamente ai prodotti, l’apporto principale arriva dalla linea PT Torino uomo (64%). Gli altri segmenti, seppur ridotti, hanno riportato tassi di crescita particolarmente interessanti.
Nonostante l’apprezzabile recupero delle vendite, i livelli pre-covid risultano ancora distanti del 18,56%.
L'aumento delle vendite si è dimostrato virtuoso poiché è stato accompagnato da un progressivo miglioramento della marginalità.
Il secondo semestre del 2021 ha riportato un miglioramento dell’Ebitda margin % che passa da 13,22% al 17,6%.
In termini di marginalità dell'Ebitda, COVER 50 ha quasi integralmente recuperato i livelli pre-Covid 19.
EBIT MARGIN % DI COVER 50:
Anche sotto l’aspetto del Margine Operativo, il secondo semestre del 2021 ha evidenziato una netta espansione: dall’11,57% al 14,4%.
In questo caso, i livelli pre-covid 19, sono stati raggiunti.
NET MARGIN % DI COVER 50:
Il margine netto del 2021 risulta essere del 10,3%, in netta espansione rispetto al 2020 ed in linea con quanto espresso nel periodo pre-Covid 19.
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI COVER 50:
COVER 50 conferma la propria forza patrimoniale riportando, a fine 2021 una PFN positiva per € 19,2 mln in miglioramento rispetto a giugno 2021 (€ 17,4 mln).
DIVIDENDI DI COVER 50:
L’eccellente situazione patrimoniale unita alla crescita dei ricavi ed al miglioramento della marginalità hanno portato il cda a proporre all’assemblea dei soci, prevista per il prossimo 28 aprile, la distribuzione di un dividendo pari a 0,40 Euro per azione (1,76 milioni di Euro complessivi).
La data di stacco prevista sarà il 16/05/2022 (record date 17/05/2022), con pagamento a partire dal 18/05/2022.
Negli ultimi due anni, data l’incertezza, non erano stati corrisposti dividendi.
COMMENTO DEL MANAGEMENT:
“Le ultime due campagne vendita (SS22 – FW22), ovvero quelle che genereranno il fatturato 2022, hanno registrato una ulteriore forte crescita degli ordini, sia sotto il profilo dei volumi che dei ricavi, sostenute anche dall’estensione del portafoglio prodotti ad altre merceologie (total look).
Alla luce dei risultati ottenuti e della capacità aziendale di reazione al momento di crisi, continuiamo ancora più fiduciosi il cammino intrapreso, cautamente ottimisti di poter ritornare ai livelli pre-pandemia con il prossimo esercizio 2022.
Il fatturato del primo trimestre dell’anno corrente mostra un rilevante aumento rispetto al pari periodo dell’anno 2021. Gli ordini raccolti nella campagna vendite autunno/inverno 2022 evidenziano una forte crescita (oltre il 20%) rispetto alla stagione precedente (primavera/estate 2022).
GRAFICO DI COVER 50:
Dopo un andamento laterale che ha caratterizzato la finestrea temporale tra 2021 e febbraio 2022, il titolo ha sperimentato il mese scorso una brusca rottura della media mobile a 200 giorni (linea verde).
Grazie ai buoni risultati di bilancio pubblicati la scorsa settimana, il titolo ha strappato al rialzo portando le quotazioni in prossimità della media mobile a 200 giorni.
Al rialzo, un livello da tenere in considerazione è situato a quota € 8,75: c'è ancora spazio prima di un potenziale test.
OSSERVAZIONI:
L’andamento riportato nell’ultimo trimestre, unitamente al progressivo recupero della marginalità rappresentano elementi molto interessanti.
In termini di volumi, i livelli pre-covid 19 sono ancora distanti, ma la direzione intrapresa sembra essere virtuosa. I segnali del 2022 sono confortanti: il fatturato del primo trimestre ed il portafoglio ordini risultano in forte crescita.
Sotto il profilo patrimoniale, COVER 50, ha saputo conservare e consolidare la sua eccellente struttura (PFN positiva).
L’attuale capitalizzazione ammonta a circa € 33,9 mln: € 19,2 sono rappresentati dall’eccesso di cassa.
Se le prospettive non saranno tradite, il titolo presenta prospettive molto interessanti.
RIFERIMENTO DI ARTICOLI PRECEDENTI SU COVER 50:
1) https://www.lombardreport.com/2021/5/8/l-importanza-dello-stile-cosa-univa-marchionne-ad-obama/
2) https://www.lombardreport.com/2021/5/22/pantaloni-il-virus-cogela-gli-acquisti/
4) https://www.lombardreport.com/2021/12/11/margini-alti-vendite-piatte-nel-2022-sar-diverso/
RIEPILOGO DELLE SEGNALAZIONI:
