L’azione italiana fra mille incertezze. Attenzione più alle indiscrezioni che all’analisi grafica. Il Btp in $ risale. E infine alcune nuovi prodotti di Xtrackers sui governativi.
Buy or sell
È forse il titolo meno amato dagli investitori italiani, in quanto le statistiche dimostrano che su Telecom Italia si sono registrate le maggiori minusvalenze fiscali negli ultimi anni. Eppure a ogni indiscrezione o a ogni movimento di prezzo l’interesse riesplode. Voglia di compensare le perdite passate? Difficile da dire. Certo è che le speranze di un proseguimento del rimbalzo iniziato a metà ottobre si sono sgonfiate nelle ultime ore, con l’azione che segna oggi un trend negativo. Il perché è presto spiegato.
● La proposta di rete unica, quella consolidata di Tim e quella ancora embrionale di Open Fiber, caldeggiata da tempo, sta trovando ostacoli all’interno del Governo, non tanto come opposizione al progetto ma come strada per arrivarci.
● L’Opa di Cdp richiede forti investimenti. Alle quotazioni in corso Telecom capitalizza poco più di 5 miliardi di euro ma sono la metà degli 0,505 euro per azione che la “quasi Opa” di Kkr avrebbe versato l’anno scorso e sotto i quali appare difficile scendere.
● La sovrapposizione di soluzioni alternative (Opa congiunta di Cdp con i francesi di Vivendi e i fondi Kkr e Macquarie) provoca incertezze.
● Le valutazioni degli analisti non vanno oltre 0,40 euro, confondendo ancor più le acque.
Quindi Telecom resta un’azione altamente speculativa, ipotizzabile solo per cuori forti. Ciò non esclude che il movimento rialzista delle ultime settimane sia stato molto proficuo per chi sia entrato sui minimi conclamati di metà ottobre.
Facciamo allora il punto sulle possibili evoluzioni.
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Isin e codice |
IT0003497168 - TIT |
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Apertura oggi (16/11/2022) |
0,23 euro |
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Volatilità media (a 1 anno) |
56% (molto elevata) |
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Il quadro grafico |
Dopo il rialzo novembrino il titolo è andato ad allinearsi su una trendline ribassista iniziata a marzo. Da sette sedute si muove lì attorno e una rottura al rialzo comporterebbe l’avvicinamento alla media mobile a 200 sedute. Inevitabile quindi una fase di incertezza, che si può identificare come di riaccumulazione, purché resti sopra 0,222 euro, oggi sfiorato in intraday (rilevazione alle ore 13.30) |
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Prima resistenza |
0,262 euro |
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Seconda resistenza |
0,297 euro |
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Scenario negativo se… |
…scendesse sotto 0,222 euro in chiusura di seduta |
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La media a 200 (valore in corso) |
0,259 euro |
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Un segnale “buy” |
Ormai il titolo dipende solo dalle indiscrezioni ed è quindi a queste che occorre rifarsi se non si ha una visione di breve termine |
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Da notare |
L'agenzia Fitch ha tagliato di un livello il rating sul debito di Telecom Italia, portandolo da “BB” a “BB-”. Le prospettive per i prossimi trimestri restano negative |
► Il rimbalzino del Btp in dollari
Giustamente conosciuti come Italy, per evitare compromissioni sui mercati internazionali con i Btp, gli Italy restano le emissioni spesso più trattate da chi opera in dollari. Battendo perfino i Treasuries d’oltre Oceano. In effetti i rendimenti rispecchiano logicamente la diversa valutazione di credito. Oggi allora spazio a uno degli Italy più trattati su Borsa Italiana, anche perché agevolato da un basso taglio.
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Denominazione |
Italy 33 5,375% Usd |
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Isin |
US465410BG26 |
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Scadenza |
15/6/2033 |
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Taglio |
1.000 Usd |
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Apertura oggi (16/11/2022) |
97,04 Usd |
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Yield in corso |
5,8% |
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Duration (sensibilità ai tassi) |
7,5 (media) |
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Volatilità media (a 1 anno) |
8,8% (medio-bassa) |
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Il quadro grafico |
Dopo mesi di candele rosse non proprio ininterrotte ma quasi dal 25 ottobre si è registrato il primo rimbalzo dai minimi di 91,3 Usd. L’area dei 97 è importante per il prosieguo del movimento |
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Prima resistenza |
98,95 Usd |
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Seconda resistenza |
102,4 Usd |
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Scenario negativo se… |
…al movimento a tazza delle ultime settimane non facesse seguito una fase ribassista del tipo manico, dopo la quale il titolo potrebbe invertire la rotta e raggiungere nuovi massimi. Se ciò non succedesse la negatività riprenderebbe ad avere il sopravvento |
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La media a 200 (valore in corso) |
105,18 Usd |
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Un segnale “buy” |
Con un deciso ritorno sopra 100 Usd |
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Da notare |
L’assoluta precisione della media mobile a 200 periodi, che ha dato a settembre del 2021 un preciso segnale di “sell” |
► Nuovi Etf: è il momento per i governativi in euro (ma anche in dollari)
Arrivano al momento giusto almeno nei primi due casi. DWS ha ampliato la sua gamma di Etf Xtrackers disponibili su Borsa Italiana con tre prodotti che replicano titoli obbligazionari governativi.
L’Xtrackers Eurozone Government Green Bond offre accesso al crescente segmento dei titoli di Stato “verdi”. In questo caso, gli emittenti si impegnano a utilizzare il capitale raccolto per finanziare progetti sostenibili, come la protezione dell’ambiente e del clima. L’anno scorso DWS aveva già lanciato due Etf Xtrackers specializzati in obbligazioni societarie “verdi” denominate in euro e in dollari Usa. Il nuovo investe in titoli di Stato dell’Eurozona. Questo mercato è in forte crescita, poiché i bilanci pubblici svolgono un ruolo importante nel finanziamento della trasformazione sostenibile delle reti energetiche e delle infrastrutture.
L’Xtrackers Eurozone Government Bond Esg Tilted completa la gamma esistente di Xtrackers Government Bond Etf che promuovono le caratteristiche Esg. Mentre gli indici tradizionali basano la ponderazione dei Paesi sulla base del volume dei titoli di Stato in circolazione, nel caso del nuovo Etf l’indice sottostante utilizza un approccio che assegna un punteggio migliore e quindi una maggior peso ai Paesi con elevati standard ambientali, sociali e di buona governance (Esg).
L’Xtrackers Tips Usa Inflation-Linked Bond è stato emesso per completare la gamma di prodotti che forniscono un’esposizione alle obbligazioni governative indicizzate all’inflazione. DWS ha infatti in gamma già due prodotti focalizzati sui mercati globali e dell’Eurozona. Il nuovo consente di accedere al mercato statunitense dei governativi “inflation-linked”.
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Xtrackers Eurozone Government Green Bond |
Xtrackers Eurozone Government Bond Esg Tilted |
Xtrackers Tips Usa Inflation-Linked Bond |
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Isin |
LU2504532487 |
LU2504537445 |
LU2504532131 |
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Ter |
0,18% |
0,12% |
0,07% |
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Distribuzione cedole |
Sì |
Sì |
No |
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Valuta |
Eur |
Eur |
Usd |
