Nelle settimane precedenti sono proseguite le pubblicazioni relative all’andamento dei primi sei mesi del 2021. Analizziamo i tratti più interessanti della semestrale di TECHNOGYM.
Il graduale miglioramento della situazione sanitaria internazionale ha consentito a TECHNOGYM di poter di poter recuperare buona parte del volume d’affari ottenuto nell’era pre-Covid. Nel primo semestre 2019 il fatturato ammontava a € 294,6 mln, mentre nel 2021 si è assestato a € 276,3 mln (+24,2% vs 2020).
Sotto il profilo del canale distributivo prosegue l’ottimo trend di crescita del segmento B2C (32,2% del fatturato): +56,5%.
Dal punto di vista geografico, buono lo sviluppo nelle aree MEIA, Asia Pacifico, Europa ed Italia. La pandemia ha penalizzato maggiormente il Nord America.
Si confermano molto interessanti i risultati provenienti dai canali più esposti all’home fitness. Il Retail (ovvero i 10 flagship store del Gruppo), ha registrato una crescita del fatturato del 25% mentre l’Inside Sales, (canali teleselling ed ecommerce), ha registrato un + 49,3%.
Il Field Sales, infine, seppur continui a risultare il canale più impattato dal lock-down, registra una solida performance.
MARGINALITA’:
Nel primo semestre 2021 l’incidenza dell’EBITDA Adjusted sui Ricavi è stato pari al 17,4%, in linea con quanto registrato nel corso del primo semestre 2019 (17,1%).
La marginalità operativa si è assestata al 10,0%, in miglioramento rispetto al 8,0% riportata nel primo semestre 2020.
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA:
La PFN si conferma particolarmente solida: +70,4 milioni (in aumento di Euro 10,9 mln rispetto a fine 2020). Questo pregevole risultato è stato raggiunto dopo aver corrisposto ben € 44,3 mln di dividendi agli azionisti.
Sulla generazione di cash, oltre al core business, ha inciso anche l’incasso derivante vendita di una società del gruppo per € 29,4 mln (Amleto).
OUTLOOK 2021:
Nel secondo semestre dell’anno Technogym continuerà a perseguire la propria storica strategia di crescita, volta a mettere al centro l’esperienza di allenamento per l’utente finale, sfruttando al massimo le storiche competenze nell’innovazione di prodotto, nei servizi, nel digitale unite allo sviluppo di contenuti video di allenamento anche proprietari.
Da molti anni Technogym sta diffondendo Mywellness, la piattaforma professionale CRM per il BtoB, che oggi ha superato 20 milioni di utenti. Il lancio della Technogym App (BtoC), avvenuto nel mese di giugno, consentirà di espandere la community Technogym di utenti connessi, per promuovere il wellness lifestyle in casa, in palestra, in hotel, in ufficio e all’aperto, a vantaggio degli operatori e dei consumatori. Si conferma infine l’obiettivo di perseguire una crescita in linea al primo semestre anche nella seconda parte dell’anno.
GRAFICO DEL TITOLO ED OSSERVAZIONI:
Il titolo, dopo aver raggiunto i massimi storici a quota € 12, ha ripiegato fino a tornare a testare la media mobile a 200 giorni (linea verde).
Vedremo se tale livello si potrà confermare un buon supporto.
Sotto il profilo fondamentale, TECHNOGYM conferma le solide premesse evidenziate in sede di analisi.
RIEPILOGO SEGNALAZIONI:
SWEDISH MATCH ha raggiunto i livelli massimi assoluti: dopo una fase di congestione orizzontale, le quotazioni hanno rotto al rialzo i massimi precedenti.
Interessante anche il recupero di FIRST CAPITAL (titolo che vanta ancora di un notevole sconto rispetto al NAV -circa un 20%-).
Settimana debole per B&C SPEAKERS: le quotazioni hanno raggiunto il test fino alla media mobile a 200 giorni.
La settimana prossima sarà il turno della semestrale di ULTA BEAUTY.
