FIRST CAPITAL si è rivelata la perla delle segnalazioni della rubrica: dallo scorso agosto, la variazione del prezzo (dividendi esclusi) è stata pari al +91,67%.
Diventa interessante approfondire le cause di questo rialzo: qui di seguito si analizzeranno rapidamente gli andamenti delle partecipazioni strategiche.
INTRED rappresenta l’investimento dal controvalore più rilevante (29,46%): anche il 2021 si sta confermando eccezionale (+64,58%). La società, proprietaria di una vasta rete di fibra di ultima generazione in Lombardia, ha numeri e prospettive molto solide. First Capital, entrando in fase di pre-IPO, è riuscita a beneficiare integralmente del rapido sviluppo del business di INTRED. L’investimento ha generato un rendimento del +572%.
ORSERO, dopo un deludente 2020, ha rialzato la testa fornendo un ottimo rendimento nel 2021 (+45,69%).
Molto positivo l’andamento dell’investimento in LABOMAR: l’azienda nutraceutica, quotata nel 2020, ha raddoppiato i valori dall’IPO. I risultati riportati dal bilancio sono molto promettenti.
CY4 GATE (+160%) è stata protagonista di un eccellente 2020: il business della cyber intelligence presenta interessanti prospettive per il futuro.
ICF GROUP (+22,77%) e TPS (22,16%), nel 2021 hanno iniziato a esprimere parte della loro potenzialità.
Il contributo di CELLULARLINE è stato ancora marginale: l’attività (retail) ha particolarmente sofferto le conseguenze della pandemia. Occorrerà un po’ di pazienza, ma con un orizzonte temporale di medio lungo periodo, nell’ottica di una progressiva normalizzazione, l’investimento potrà dare soddisfazioni.
B&C SPEAKERS è l’ultima entrata nel portafoglio strategico: l’azienda presenta un ottimo posizionamento all’interno della propria nicchia di mercato e quando potranno riprendere con regolarità i grandi eventi musicali dal vivo, tornerà ben presto a generare rendimenti elevati.
CONFRONTO TRA FIRST CAPITAL E FTSE Italia Small Cap Index DA AGOSTO 2020:
Il grafico riporta in bianco l’andamento normalizzato di FIRST CAPITAL confrontato con quello dell’indice FTSE Italia Small Cap. La differenza è evidente: FIRST CAPITAL, dall’agosto 2020 ha raddoppiato la propria capitalizzazione mentre l’indice ha presentato un aumento del 53%.
PREZZO vs VALORE:
Il 7 giugno, FIRST CAPITAL ha pubblicato il suo consueto aggiornamento in merito alla valorizzazione del proprio portafoglio al 31 maggio:
Nonostante l’elevato aumento delle quotazioni di FIRST CAPITAL, lo sconto rispetto al NAV, seppur in riduzione, risulta ancora elevato: 21%.
Aggiornando i dati alla chiusura di venerdì 18 giugno (€ 23), sulla base di personali stime, lo sconto si è addirittura allargato a circa il 23%.
OBBLIGAZIONE CONVERTIBILE:
Considerando:
- Il prezzo del BOND: € 108,49
- il prossimo periodo di conversione (a partire dal 10 novembre 2021 fino al 24 novembre 2021)
- Il premio previsto per la conversione (che avverrebbe di fatto a € 19);
- le cedole previste (3,75%):
- il prezzo attuale dell’emittente (€ 23);
- il NAV dell'emittente (€ 30);
L’investimento tramite il bond convertibile presenta ancora tratti di assoluta convenienza.
RIEPILOGO DELLE SEGNALAZIONI:
