Sette titoli per affrontare la volatilità sul fronte Usd. Dovuta soprattutto alle incertezze sulle evoluzioni dei rendimenti dei Treasuries. Quattro governativi, un bancario e due corporate emergenti.
Cedole & dividendi
Il comparto obbligazionario ha certamente ritrovato una forte linfa (ammesso che l’avesse persa) nella forte corsa dei rendimenti dei Treasuries Usa. Una situazione quasi imprevista, che diventa occasione di potenziali rendimenti basati su due variabili:
● possibili fluttuazioni delle quotazioni nei prossimi mesi
● oscillazioni del dollaro.
Il “mix” è interessante in un’ottica certamente di operatività dinamica, che da qualche tempo è quella vincente. Gli investitori stanno seguendo in questa situazione strade diverse. Quella predominante – almeno in base all’andamento degli scambi – sta nel puntare su bond che quotino il più possibile vicino a 100 o sotto. Nelle ultime sedute è qui che si è concentrata la maggior parte delle contrattazioni su Mot/Tlx e non solo relativamente alle emissioni in Usd.
Meritano allora un’analisi più approfondita quelle che stano incontrando più successo su questo fronte.
La Italy al 2049
Denominazione |
Italy 4% Ot49 Usd |
Isin |
US465410BZ07 |
Taglio |
200.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
102,83 Usd |
Yield oggi |
3,9% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
100,5 Usd |
Maggiori difetti |
Taglio elevato e “duration” molto alta (16,9) |
La Italy al 2026
Denominazione |
Italy 1,25% Fb26 Usd |
Isin |
US465410CA47 |
Taglio |
200.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
98 Usd |
Yield oggi |
1,6% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
97 Usd |
Maggiori difetti |
Taglio elevato |
La Intesa al 2030
Denominazione |
IntesaSanpaolo 2,1% Nv30 Usd |
Isin |
XS2241390983 |
Taglio |
2.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
94,7 Usd |
Yield oggi |
2,7% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
94,5 Usd |
Maggiore difetto |
Ammontare emesso di soli 200 milioni ma ciò non incide sull’ottima liquidità del titolo |
La Usa al 2030
Denominazione |
Usa T-Note 1,5% Fb30 Usd |
Isin |
US912828Z948 |
Taglio |
1.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
99,65 Usd |
Yield oggi |
1,5% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
98 Usd |
Maggiore difetto |
Essendo una scadenza a 9 anni è abbastanza esposta alla volatilità dei mercati con un rendimento non troppo elevato |
La Usa al 2050
Denominazione |
Usa T-Bond 2% Fb50 Usd |
Isin |
US912810SL35 |
Taglio |
1.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
91,36 Usd |
Yield oggi |
2,4% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
98 Usd |
Maggiore difetto |
Trattandosi di un’altra scadenza molto lunga la “duration” anche in questo caso sale (21,7) |
La brasiliana Petrobras al 2115
Denominazione |
Petrobras 6.85% Gn2115 |
Isin |
US71647NAN93 |
Taglio |
2.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
102,1 Usd |
Yield oggi |
6,7% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
97 Usd |
Maggiore difetto |
Inutile dire che la “duration” è notevole (sui 15). Inoltre questo è il titolo fra i più volatili in assoluto del mercato regolamentato (Tlx) |
La messicana del petrolio al 2060
Denominazione |
Petroleos Mexicanos 6.95% Ge60 |
Isin |
US71654QDF63 |
Taglio |
10.000 Usd |
Quotazione apertura oggi (17/3/2021) |
87,6 Usd |
Yield oggi |
8,2% |
Quotazione consigliabile per acquisto |
85 Usd |
Maggiore difetto |
Altamente speculativo, dato che si tratta di un emittente di un Paese emergente: quindi fortemente soggetto a variazioni violente delle quotazioni |