Il 21 ottobre, AMADEUS FIRE ha riportato i dati relativi al III° trimestre del 2021: vediamo qui di seguito gli aspetti più interessanti.
L’ottima tendenza riportata nella prima metà del 2021 è proseguita anche nell’ultimo trimestre.
Al netto dell’allargamento del perimetro operato nel corso dell’ultimo biennio, il core business di AMADEUS FIRE ha ampiamente superato la crisi generata dal Covid-19 riportando valori complessivamente maggiori anche rispetto al 2019.
MARGINALITA’ DI AMADEUS FIRE:
Il margine di profitto lordo di AMADEUS FIRE si è espanso fino a raggiungere, nei primi nove mesi, € 148 mln (+44%). Rapportandolo ai ricavi, il margine lordo % è incrementato di quasi 4 punti percentuali passando dal 50,8% al 54,1%. Su questo incremento ha impattato favorevolmente il contributo del segmento “formazione” (35% dei ricavi) attività a maggior valore aggiunto (64,4% vs 48,5%).
Robusta crescita anche per l’EBITA che passa da € 28,18 a € 49,38 (+75%). L’EBITDA Margin % si è assestato al 18% recuperando (quasi integralmente) quanto perso a causa del Covid-19.
CASH FLOW DI AMADEUS FIRE:
Il core business di AMADEUS FIRE ha generato, nei primi nove mesi ben € 56 mln. A fronte di ciò, l’assorbimento di liquidità dall’area Capex si è mantenuta molto contenuta (€ 5,5 mln).
La parte più rilevante della liquidità è stata impiegata nel rimborso dei debiti (€ 42,3 mln). AMADEUS FIRE, in appena due anni, è stata capace di ridurre a € 148 mln l’iniziale debito di € 219 mln contratto a fine 2019 per l’acquisizione di COMCAVE.
OUTLOOK DI AMADEUS FIRE:
"Dopo le ottime performance riportate nei primi sei mesi, anche il terzo trimestre ha confermato risultati (leggermente) superiori alle attese del management. Il cda, a seguito della semestrale, aveva provveduto ad aumentare la guidance prevedendo per l’intero 2021 un EBITA a oltre 60 milioni di EUR (in crescita del +50%). Il management, a valle dei risultati del terzo trimestre, ha ritenuto opportuno rivedere al rialzo tale livello aumentandolo a € 65 mln".
OSSERVAZIONI:
Dopo un 2020 particolarmente complesso, AMADEUS FIRE ha evidenziato una straordinaria capacità di ripresa. Il miglioramento congiunturale unitamente alla strategia di crescita per linee esterne hanno creato valore.
Il business genera buone marginalità ed elevati flussi di cassa, il debito è assolutamente sotto controllo.
Fintanto che la situazione evidenzierà questo scenario il giudizio su AMADEUS FIRE rimarrà positivo.
Dalla segnalazione, il prezzo delle azioni di AMADEUS FIRE è aumentato del 66,49% (oltre a ciò va ricordato anche la corresponsione di € 1,55 per share di dividendi operata lo scorso giugno).
GRAFICO DI AMADEUS FIRE:
AMADEUS FIRE ha chiuso a € 188,8, in prossimità dei massimi storici (€ 192,2). L'andamento positivo del titolo è il risultato delle ottime performance riportate dalla società sul lato fondamentale.
RIEPILOGO DELLE SEGNALAZIONI:
Dopo una fisiologica fase di ritracciamento, la settimana appena conclusa evidenzia la ripresa al rialzo di corsi azionari.
Tra i titoli segnalati MONEYSUPERMARKET, dopo una profonda flessione, ha riportato un'apprezzabile reazione (+7%). L'azienda ha recentemente ufficializzato l'acquisizione del 100% delle quote di QUIDCO (secondo player in GB nel segmento Cashback, pagato £ 87 mln cash). Il management, pur certificando una contrazione dei ricavi nel Q3, si è dichiarato ottimista per l'Ebitda del 2021.
A livello grafico, il titolo sta tornando nella vecchia area di supporto.
ULTA BEAUTY ha riportato una severa flessione delle quotazioni (-8,45%): le cause? Il mercato è rimasto deluso dai target di lungo termine dichiarati dal management. In effetti, la crescita stimata non evidenzia tassi esaltanti.
Il titolo ha chiuso in un'area appena superiore ai precedenti massimi storici.
Sarà necessario fare una profonda riflessione sul futuro di questa segnalazione. Teniamola d'occhio per non vanificare l'ottimo +56,72%
