Riparliamo di Webuild una società che abbiamo seguito con le obbligazioni.
Attualmente è in circolazione un bond da 100 milioni di euro 1,75% 26/10/24 che quota attorno a 92/94 e rende tra il 3,40% ed il 3,80%. Esiste inoltre un'altra recentissima obbligazione al 5,875% scadente nel 2025 emessa in dicembre come (anche) concambio di una emissione al 3,75% (su cui eravamo investiti). Ieri Webuild ha comunicato di avere aumentato l'entità di questa emissione 2025 di 200 milioni di euro. I bond sono stati emessi a 102. In tal modo l'entità del bond 5,875%/25 è diventata di 750 milioni ed il suo rendimento al momento dell'emissione a 102 era del 5,39%.
I bond Webuild rendono bene ma, naturalmente, comportano alcune critiche. Tra queste il fatto che nel 2022 sono in scadenza 450 milioni di debiti.
Chi fosse interessato potrebbe chiedersi come mai un bond 2024 rende ben sotto il 4% mentre un 2025 della stessa società offre un rendimento del 5,39%. La differenza, oltre che alla maggiore durata, è dovuta al fatto che la provvista fatta con il bond 2025 offre un buon cuscinetto al rimborso del bond 2024 che diventa più sicuro. Ovviamente a scapito del rendimento.
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(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
