L’esordio di un nuovo replicante sull’oro fisico di tipo hedgiato proposto da Invesco porta a fare il punto su quanto offre il mercato italiano nella fase attuale.
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Nei primi sei mesi dell’anno, l’oro ha rappresentato uno degli asset più richiesti in Europa: lo dimostra il fatto che gli Etc investiti nel “gold” abbiano già raccolto 12,5 miliardi di dollari, superando di gran lunga i flussi totalizzati nelle intere annate precedenti.
E’ pur vero che il tasso di cambio Usd/Eur nel 2020 ha oscillato da 1,145 a poco meno di 1,07, con massimi e minimi toccati in meno di due settimane, a marzo. Simili fluttuazioni valutarie possono aver avuto quindi un impatto significativo su chi ha investito negli Etc relativi all’oro, specialmente se l’acquisto è avvenuto con una singola transazione e non con un Pac. Di qui una domanda crescente nei confronti di replicanti con cambio coperto, tanto più considerando che l’oro svolge un ruolo protettivo e che di solito i posizionamenti sono lunghi.
Per questo motivo arriva sulla scena degli Etc quotati in Italia uno strumento coperto anche da parte di Invesco: si tratta del Physical Gold Eur Hedged Etc (Isin XS2183935274) costruito per replicare la performance del prezzo dell'oro, al netto della commissione annuale di gestione (0,19%) e dei costi di copertura valutaria (0,25% l’anno). Punterà a ridurre al minimo il rischio di cambio attraverso un meccanismo di hedging giornaliero. Da segnalare che la commissione di copertura e il “mark to market” della stessa saranno regolati tramite oro fisico, anziché in contanti, in modo che l'Etc rimanga completamente investito nel metallo. L’Invesco capitalizza in lingotti fisici, detenuti in un conto assegnato e conservati in un caveau di J.P. Morgan Chase Bank di Londra.
L'Etc utilizza un metodo "swing bar" in base al quale possiede lingotti d'oro per l’intero valore di quanto raccolto sul mercato.
L’esordio ci porta a effettuare un confronto fra i due prodotti di questo tipo disponibili sul mercato. Impossibile valutare invece le performance, a causa dell’assenza di dati significativi per l’Invesco, quotato a Borsa Italiana solo da pochi giorni.
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Etc |
Isin |
Ter |
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Invesco Physical Gold Eur Hedged |
XS2183935274 |
0,19% |
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Xtrackers Physical Gold Eur Hedged |
DE000A1EK0G3 |
0,59% |
In aggiunta c’è anche un Etc sull’argento pure con cambio coperto.
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Etc |
Isin |
Ter |
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Xtrackers Physical Silver EUR Hedged |
DE000A1EK0J7 |
0,75% |
