Tutti gli aspetti dell’emissione che esordirà il 18 maggio. Con alcune novità che potrebbero renderlo strumento adatto soprattutto a chi vuole portarlo a scadenza.
Cedole & dividendi
Rientra in scena il Btp Italia e lo fa in un momento particolarmente turbolento per i nostri titoli di Stato. Queste le sue caratteristiche.
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Denominazione |
Sdicesima edizione - emissione per emergenza Covid-19 |
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Periodo di distribuzione |
Dal 18 al 21 maggio, suddiviso in due fasi. Alla prima, su tre giorni dal 18 al 20 maggio, parteciperà esclusivamente il “retail”, cioè il settore degli investitori privati, mentre la seconda, che avrà luogo il 21 maggio 2020, sarà riservata a tutte le categorie degli operatori professionali |
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Data di regolamento |
26 maggio |
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Prezzo emissione |
100 |
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Importo minimo acquistabile |
1000 euro |
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Scadenza |
5 maggio 2025 |
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Modalità acquisto |
Sul Mot tramite banca (indipendentemente dal fatto che sia aderente o meno a tale circuito) presso cui è detenuto il deposito titoli, via sportello o via home banking oppure tramite gli uffici postali. Non sono previste commissioni di intermediazione |
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Tasso cedolare |
Sarà indicativo e verrà comunicato poco prima dell’avvio della raccolta. Quello definitivo, fissato all’ inizio della seconda fase, non potrà essere comunque inferiore al tasso notificato inizialmente (punto successivo) |
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Periodicità e struttura cedola base |
Semestrale, indicizzata all’indice Foi senza tabacchi del semestre di competenza, corrisposta in via posticipata e calcolata moltiplicando il tasso cedolare semestrale reale fisso (come dal punto precedente) per il capitale rivalutato. Il tasso cedolare reale annuo definitivo verrà comunicato al mercato con apposito comunicato all’apertura dell’ultimo giorno di collocamento sul Mot (21 maggio) |
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Rivalutazione del capitale |
Semestrale, in base all’indice Foi senza tabacchi, applicato al valore nominale acquistato; è corrisposta unitamente alla cedola |
Quest’anno si registrano due novità:
1°) la scadenza a 5 anni
2°) un premio fedeltà raddoppiato (all’8 per mille), contro il 4 per mille delle precedenti emissioni.
Tutto questo sarà sufficiente per decretare il successo della nuova emissione?
Valutiamola in chiave di cassettista, cioè di chi voglia andare a scadenza, ipotesi realistica per un titolo a 5 anni.
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Supposizioni sull’inflazione italiana |
E’ probabile che sia destinata a crescere nei prossimi anni pur in presenza di un’economia stagnante. Il Btp Italia – per come è strutturato – non svolge il ruolo di protezione inflattiva di un patrimonio, poiché “distribuisce” l’aumento del costo della vita semestralmente e non lo accumula sul capitale, come avviene invece per la maggior parte degli “inflation linked” (in Italia a svolgere questo ruolo ci sono i Btp€i). Il recupero immediato dell'inflazione, grazie alla rivalutazione del capitale corrisposta ogni sei mesi, non risulta infatti efficiente per chi voglia proteggersi nel lungo termine |
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Cosa lo può rendere attrattivo |
In una situazione di incertezza molto dipenderà logicamente dalla cedola base: se si attestasse sopra l’1% si tratterebbe di un fattore propulsivo per gli acquisti, dallo 0,80% all’1% di un elemento attrattivo e sotto lo 0,80% di un motivo di scarso richiamo |
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5 anni vanno bene? |
Sono un buon compromesso e chiudono un buco fra i due Btp Italia 2024 e quello 2026 |
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Il raddoppio del premio fedeltà sarà sufficiente? |
Nelle ultime edizioni di Btp Italia non aveva costituito motivo di particolare richiamo, essendo ormai acquisito dagli investitori. Il passaggio all’8 per mille tende però proprio a stabilizzare il mercato nel lungo termine |
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A chi si indirizza? |
Prevalentemente a cassettisti che non temano tensioni sul debito italiano e puntino su uno strumento diverso nell’ottica della diversificazione |
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Il fattore Covid potrà incidere? |
Il suo utilizzo per l’emergenza economica rischia di passare in secondo piano. Bisognerebbe evidenziarlo in misura maggiore |
