In realtà si tratta di un gruppo trasformatosi da operatore petrolifero a operatore del mercato della produzione di energia da fonti rinnovabili e sostenibili. E’ infatti Erg.
Cedole & dividendi
Un certificato che paga il 17,4% su base annua merita certamente un po’ di attenzione, anche se inevitabilmente può comportare qualche rischio in più in relazione al sottostante. Che è Erg. Iniziamo con le caratteristiche dello strumento, per proseguire poi con un’analisi della società.
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Emittente del certificato |
Goldman Sachs International |
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Isin |
GB00BLRVGQ05 |
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Sottostante |
Erg |
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Premio mensile |
1,45% (17,4% su base annua – 26,1% sull’intera vita del prodotto). Premio fisso mensile non condizionato all’andamento del sottostante per ciascuna delle 18 date di pagamento |
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Prezzo riferimento iniziale |
16,35 euro |
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Livello barriera (discreta) |
65% (10,6275 Eur). Se il sottostante registra un prezzo inferiore al livello barriera, l’ammontare del pagamento a scadenza sarà commisurato alla sua performance negativa. In caso invece di performance positiva il certificato restituirà comunque 100 |
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Valuta |
Euro |
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Data emissione |
4/5/2020 |
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Data scadenza |
4/11/2021 |
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Prezzo emissione |
100 |
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Quotazione |
Sedex |
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Una precisazione dell’emittente |
Il prezzo del certificato può essere influenzato negativamente da operazioni di trading e altre transazioni effettuate da Goldman Sachs International relativamente allo stesso e/o al sottostante |
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Livello rischiosità da Kid |
4 (su scala da 1 minimo a 7 massimo) |
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Valutazione di rischio |
Ci sono quelli riferiti a: 1°) emittente (tipico di tutti i certificati); 2°) sottostante, trattandosi di una società quotata sul segmento Mid Cap. Da prendere in considerazione inoltre il fattore liquidità |
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Quotazione in corso |
101,5 euro (ore 14.00 del 14/5/2020) |
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Spread |
Molto contenuto |
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Validità fiscale |
Elevata |
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Dividendo cui si rinuncia |
0,75 euro nel 2020 (stacco 18/5) = yield a oggi 4,4% lordo |
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A chi si rivolge |
Soprattutto a investitori attratti dal rendimento e che vogliano e possano portare a scadenza il certificato. Attenzione al fatto che, in caso di performance positiva, il certificato corrisponde comunque a scadenza 100 |
La situazione riferita al sottostante
Erg negli ultimi anni ha completato una radicale trasformazione del proprio business, passando da operatore petrolifero a operatore nel mercato della produzione di energia da fonti rinnovabili e sostenibili. In particolare è attiva in sette Paesi con una capacità eolica installata di 1,8 GW in Europa (Francia, Germania, Polonia, Romania, Bulgaria, Regno Unito e Italia). Nella penisola Etf è il principale operatore del settore; inoltre è tra i primi dieci player di energia eolica onshore in Europa.
I dati gestionali riferiti al primo trimestre 2020.
Mol consolidato adjusted: 156 milioni di euro contro 164 milioni nel primo trimestre 2019.
Risultato netto di gruppo adjusted: 53 milioni di euro contro 54 milioni nel primo trimestre 2019.
Indebitamento finanziario netto adjusted: risulta pari a 1.415 milioni, in diminuzione (61 milioni) rispetto al 31 dicembre 2019 (1.476 milioni). La variazione riflette principalmente gli investimenti del periodo (62 milioni) più che compensati dal positivo flusso di cassa (113 milioni) anche a seguito della riduzione delle tempistiche di incasso degli incentivi in Italia.
Sviluppo: prosegue il percorso di crescita nell'eolico all'estero con l'acquisizione di 38 MW in Francia e permessi per la realizzazione di un parco da 36 MW in Polonia. Continua la costruzione in Europa di circa 285 MW.
Guidance 2020: alla luce del potenziale impatto del Covid-19 viene rivista al ribasso del 4% la previsione del margine operativo lordo, in un intervallo ora compreso tra 480-500 milioni, così come la stima degli investimenti ridotta di 35 milioni nell'intervallo 150-180 milioni. In riduzione di circa 10 milioni anche l'indebitamento finanziario netto tra i 1.350 e 1.430 milioni di euro rispetto alla precedente previsione.
