Tre Etf e tre obbligazioni per garantirsi rendimento in presenza di qualsiasi evoluzione della politica monetaria in area europea.
Cedole & dividendi
Ma siamo davvero convinti che la Bce sarà costretta a mantenere una politica monetaria espansiva (quindi tassi a zero) per lungo tempo, come di fatto sostiene Draghi? Non volendo entrare nelle diatribe sul tema (sarà l’argomento quello dei bond in bolla o non in bolla della prossima analisi domenicale), la rubrica Cedole & dividendi propone oggi un portafoglio con sei strumenti – tre Etf e tre obbligazioni – in grado di affrontare qualsiasi evoluzione futura pur garantendo un rendimento di base, che è quanto cerca l’investitore. L’abbiamo realizzato in maniera un po’ anomala, ovvero con gli Etf che assicurano il rendimento più elevato (sebbene non fisso) e con i bond a svolgere il ruolo di protezione da rialzi dell’inflazione o dei tassi, ipotesi che non possono essere escluse dal 2020 in poi.
► Etf per anticipare la Tltro, con copertura
Si riferisce ai bond subordinati (Contigent Convertible) della nuova generazione, che distribuiscono cedole elevate. Ha la copertura del cambio poiché la maggior parte di tali emissioni è in dollari e a tagli molto elevati (solitamente 200.000 $). Davanti a una nuova Tltro, che avvantaggerebbe le banche europee, molto presenti nell’ambito dei CoCo, anche le quotazioni dell’Etf potrebbero avvantaggiarsene.
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Emittente |
Invesco |
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Denominazione |
At1 Cap Bond Eu Hd Dis |
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Isin |
IE00BFZPF439 |
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Valuta |
Eur |
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Sottostante |
CoCo bond in Usd con copertura cambio |
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Ter |
0,39% |
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Dividendi |
Trimestrali (yield ~ 5%) |
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Volatilità |
11% |
► Etf per incassare cedole
E’ il clone con il maggiore rendimento in assoluto fra gli Etf. Grazie alla replica di obbligazioni high yield corte ha una volatilità bassa.
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Emittente |
Lyxor |
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Denominazione |
Us short high yield hedged |
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Isin |
LU1617164212 |
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Valuta |
Eur |
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Sottostante |
Bond high yield in $ 1-3 anni con copertura cambio |
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Ter |
0,40% |
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Dividendo |
Annuale (yield ~ 6,4%) |
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Volatilità |
5,8% |
► Etf sugli emergenti con obiettivo rendimento
Infine inevitabile un Etf su titoli di Stato emergenti, anche in questo caso senza rischio cambio e in più con il vantaggio della distribuzione di dividendi (come tali devono essere chiamati nel caso di tali prodotti) mensili.
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Emittente |
iShares |
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Denominazione |
Usd Emerging hedged |
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Isin |
IE00B9M6RS56 |
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Valuta |
Eur |
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Sottostante |
Titoli di Stato emergenti in $ con copertura cambio |
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Ter |
0,50% |
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Dividendo |
Mensile (yield ~ 5,0%) |
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Volatilità |
9,0% |
► Un bond per proteggersi dall’inflazione
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Emittente |
Btp€i Stato Italiano |
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Isin |
IT0005138828 |
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Valuta |
Eur |
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Scadenza |
15/9/2032 |
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Cedola |
1,25% + inflazione € |
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Prezzo |
92,7 Eur |
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Mercato / Taglio |
Mot / 1.000 Eur |
► Un altro a tasso variabile per puntare sulle basse quotazioni
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Emittente |
Unicredit |
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Isin |
IT0005204406 |
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Valuta |
Eur |
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Scadenza |
31/8/2024 |
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Cedola |
Euribor + 0,70% |
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Prezzo |
94,1 Eur |
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Mercato / Taglio |
Tlx / 1.000 Eur |
► E infine un Tier 2 con minimo garantito
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Emittente |
Mediobanca |
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Isin |
IT0005127508 |
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Valuta |
Eur |
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Scadenza |
20/9/2025 |
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Cedola |
Euribor + 2,25% - minimo 3% |
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Prezzo |
103,4 Eur |
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Mercato / Taglio |
Mot / 1.000 Eur |
