Scadenze entro il 2021 per sfruttare l’anomalo andamento della curva degli yield Usa. Cinque titoli per una situazione anomala.
Cedole & dividendi
Il 2 anni Usa rende il 2,52%, esattamente come il 5 anni, mentre il 10 anni sale al 2,72%. Ha senso in un quadro di questo tipo collocarsi su obbligazioni lunghe? No di certo, salvo che si punti all’extra rendimento di cedole molto elevate, come può accadere per alcuni corporate e molti high yield in dollari. In un quadro di curva così anomala le occasioni si trovano spesso – come già più volte segnalato – sulla parte corta. Oggi ne evidenziamo cinque, che in alcuni casi garantiscono yield addirittura maggiori e non di poco rispetto al 2,52% di riferimento. In tutti i casi infatti si tratta di emissioni a scadenza massima entro fine 2021, quindi entro o poco sopra i due anni.
Una Imi molto semplice
Emittente |
Banca Imi (BBB) |
Isin |
IT0005163644 |
Valuta |
Usd |
Scadenza |
17/3/2021 |
Cedola |
Libor 3 mesi + 0,95% (dal 17/3/2019) = 3,59% |
Prezzo - Yield |
98,7 – 4,2% |
Spread medio |
20 pb |
Mercato - Taglio |
Tlx - 2.000 |
Lo zero coupon per bruciare minus
Emittente |
Deutsche Bank (BBB+) |
Isin |
XS0461335449 |
Valuta |
Usd |
Scadenza |
7/4/2021 |
Cedola |
Zero coupon |
Prezzo - Yield |
89,9 – 5,3% |
Spread medio |
20 pb |
Mercato - Taglio |
Tlx – 2.000 Usd |
Per chi punta alla cedola
Emittente |
Turchia (B+) |
Isin |
US900123AX87 |
Valuta |
Usd |
Scadenza |
5/6/2020 |
Cedola |
7% |
Prezzo - Yield |
102,8 – 4,6% |
Spread medio |
40/50 pb |
Mercato - Taglio |
Mot – 2.000 Usd |
Con un notevole spread sul Libor
Emittente |
Mediobanca (BBB) |
Isin |
IT0005143240 |
Valuta |
Usd |
Scadenza |
12/11/2020 |
Cedola |
Libor 3 mesi + 1,40% = 4,098% |
Prezzo - Yield |
100,2 – 4% |
Spread medio |
30 pb |
Mercato - Taglio |
Mot – 2.000 |
Il Treasury per stare sul sicuro
Emittente |
Usa (AA+) |
Isin |
US912828G872 |
Valuta |
Usd |
Scadenza |
31/12/2021 |
Cedola |
2,125% |
Prezzo - Yield |
99 – 2,2% |
Spread medio |
20/30 pb |
Mercato - Taglio |
Mot – 1.000 |
I valori di spread si riferiscono al bid-ask medio della settimana in corso.