Ieri ci sono state le due assemblee (azioni ordinarie e azioni risparmio) azioni Intek alle quali abbiamo partecipato. Come ci si attendeva niente di speciale è stato comunicato. Manes è stimato anche per la sua discrezionalità. Nell'assemblea ordinaria hanno ricordato che per azioni KME tutte le ipotesi sono ancora valide. Niente è stato deciso.
Nell'assemblea delle risparmio gli specialisti delle assemblee hanno duettato con lunghe discussioni. Il conflitto tra azionisti delle ordinarie e azionisti delle risparmio è evidente nelle discussioni su un eventuale conguaglio. La nota più interessante è stata quella di leggere nella relazione delle azioni risparmio che hanno chiesto in febbraio un parere autonomo su come comportarsi ad un advisor indipendente. Speriamo di leggere presto il suggerimento.
Si è ricordato nella assemblea delle azioni ordinarie che il forte utile dell'esercizio ieri approvato del 2017 (che porta ad un p/e di 4) deriva da rivalutazioni contabili e quindi non è distribuibile. Ovvio. Quindi le azioni risparmio a 0,42 € non possono incassare 0,21 € di dividendi pregressi. Sarà, speriamo per il prossimo anno che ci siano veri utili. In tal caso, tra un anno, se ci saranno utili veri, ricorderemo a lungo uno stacco di dividendi pregressi di 0,21 € per una azione risparmio che quota 0,42 €. Uno stacco del 50% non è facile da vedere, ma scopriremo tra un anno se accadrà.
Ma per fortuna, nel frattempo, la gestione continua a migliorare, l'ebitda cresce ed il turnaround, dopo otto anni di ristrutturazione, è avvenuto. Vediamo la semestrale prima di parlare sull'argomento e siamo rimasti attoniti nel vedere due giorni fa un balzo del 10% dell'azione con 6 milioni di azioni scambiate. Scambi stellari e non giustificabili facilmente in mancanza di novità. A meno che il bilancio incominci a circolare e qualche gestore scopra questa società.
Siamo ovviamente contenti della quotazione toccata due giorni fa (0,35 €) ma ricordiamo per l'ennesima volta che LORO hanno comunicato che la sottoscrizione del convertendo da parte dell'azionista di maggioranza relativa è avvenuto sei mesi fa a 0,84 € e LORO hanno scritto sul bilancio nelle nostre mani che il valore patrimoniale è di 1,10 € circa. Quindi si attende. In un anno di attesa, da quando siamo sui titoli azioni ordinarie e azioni risparmio le cose non sono andate male con l'azione ordinaria, finalmente, dopo molti anni, in rialzo da 0,22 a 0,35 €. Speriamo che la riscoperta di questa società, leader in Europa nel rame con la sua controllata tedesca azione KME (che significa ben il 90% del valore patrimoniale di azione INTEK ) prosegua.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
