Il Lombardreport.com era presente all'annuncio odierno della business combination tra Glenalta Food e GF Group.
Glenalta ha stretto l'accordo con GF Group, a capo di un gruppo italiano tra i leader nell'Europa meridionale (Italia, Francia,Grecia, Spagna,Portogallo) per l'importazione e la distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi.Ogni anno GF Group importa e commercializza 500.000 TONNELLATE di prodotto ortofrutticolo fresco con un fatturato consolidato superiore a 600 milioni di euro. Il gruppo ha lanciato nel 2012 il marchio per banane e ananas Fratelli ORSERO. Con l'ammissione alla negoziazione sul mercato AIM Italia di Borsa Italiana, conseguente alla fusione con Glenalta, GF Group sara' quotata sul mercato AIM e cambiera' il suo nome in ORSERO SpA. Scompariranno percio' le azioni Glenalta quotate da un anno, sempre attorno a 10 euro, in attesa di trovare la "preda ideale". Orsero passera' poi, compatibilmante con i tempi Consob, sul mercato MTA.
I soci storici di GF Group rimarranno azionisti di riferimento con una quota compresa tra il 40% ed il 49% del capitale sociale.
La SPAC Glenalta del settore agricolo ha perco' scelto dove investire. Si era parlato di una fabbrica di biscotti o di una fonte minerale. Ma i prezzi richiesti erano troppo elevati per un acquisto interessante.
Riepiloghiamo le note piu' caratteristiche:
- import e distribuzione di prodotti ortofrutticoli.
- tropical division banane e ananas con servizi di trasporto marittimo commerciale con 4 navi di proprieta'.
Prodotti poi smerciati con lunghi contratti attraverso i canali della GDO (da Esselenga a Conad a Coop, etc. etc.) e della grossisti tradizionale.
Importano da Panama, Costarica, Rep Dominicana e Colombia circa 14 milioni di scatole e producono in Messico (avocado) e Costa Rica (banane) su loro terreni, circa 4500 ettari di proprieta' di cui 2500 attualmente in produzione.
Poiché tutte le importazioni concernono merci fresche deperibili, la velocita' del trasporto è basilare e le 4 navi di proprieta' superano i 22 nodi..
La societa' è attiva da 50 anni ed è la quarta a livello mondiale del settore.
Il volume d'affari nel 2015 è stato di 850 milioni € di cui 720 sono relativi al core business distributivo in Sud Europa.
Ogni anno il gruppo è in grado di commercializzare 50 milioni di scatole di prodotto contenenti oltre 300 referenze distinte.
Vendono, tra i moltissimi clienti, a Carrefour, Auchan, Lidl, Esselunga, CRAI, Coop, Conad, Euro Spin, Bennet, Inter marché, Casino, Ahorra mas, etc. etc. Tra i marchi e private label distribuiti ricordano Chiquita, Orsero, Melinda, Marlene, Conad, Coop etc. etc. Oltre ai marchi di proprieta' il gruppo rappresenta un punto di riferimento per i principali marchi ortofrutticoli (e private label) a livello europeo.
I numeri: Ebitda adjusted cresce da 13,5 (2014), a 27,5 (2015) e a 26,6 per meta' anno del 2016.
Il fatturato nello stesso periodo passa da 555 mln euro a 617 mln € e a 338 mln € quest'anno per meta' anno.
L'utile dell'esercizio era stato di 16 milioni nell'intero 2015 e nel primo semestre 2016 era di 11,4
Poiché Orsero capitalizza tra 120 e 135 milioni € il rapporto è inferiore a 10 mentre la concorrenza Fresh Del Monte quotata sul NYSE ha un rapporto di 22,43. Su altre piazze: Total Produce di 14,25 e Fyffes di 18,34.
Il settore della frutta e' salito bene nello scorso biennio: i tre principali comparables registrano un + 93% mentre al contrario continua la decisa discesa della Meat & Pack Food (-9,6%).
I consumatori hanno incrementato gli acquisti di frutta nel mondo a scapito della carne in perenne discesa.
Sunto del Lombardreport.com sui dati comunicati oggi: l'azione Fratelli Orsero ( per ora quotata come Glenalta e che si fonderà con GF Group per cambiare poi nome) rappresenta una interessante alternativa mentre nell'alimentare le quotazioni hanno toccato livelli elevatissimi nel settore della distribuzione internazionale di frutta fresca. Orsero risulta essere ancora meritevole di attenta considerazione in quanto mostra multipli bassi e opera in uno dei pochi mercati in crescita.
Per ora Glenalta quota 10 euro sull'AIM, stesso prezzo di emissione delle azioni che nel frattempo pero' ha distribuito un warrant. Un secondo warrant sara' dato a chi manterra' le azioni fino all'approvazione della fusione.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
