Chiudiamo il mese di novembre con un ottimo +3,2% da inizio anno e considerando la volatilità del portafoglio più che contenuta, possiamo ad oggi essere più che soddisfatti.
Non riusciremo sicuramente a chiudere questo 2015 con le performance record del 2013 o come l'eccezionale 6,16% del 2014, tuttavia crediamo che a fine anno riusciremo a migliorarci ancora.
Ricordiamo a tutti i nostri lettori che il nostro portafoglio è già da tempo non più investito solo in bond, ma abbiamo inserito "cum grano salis" in portafoglio sia singoli titoli azionari che riteniamo sottoquotati, sia Etf di singoli paesi o settori che reputiamo di particolare interesse anche per il così detto buon padre di famiglia.
La logica del nostro portafoglio, difatti, è quella di identificare in ogni periodo l'allocazione più corretta dei proprio risparmi dal punto di vista del rischio/rendimento. Se fino a tre anni fa l'allocazione per il padre di famiglia avverso al rischio era assolutamente solo o quasi pro bond, oggi con la Bce che ha portato i tassi sui Btp a 10 anni ad un misero 1,56% ed i Bund con tassi negativi fino alle scadenze del luglio 2021, non è più pensabile investire solo in Bond.
E' per questo che con estrema gradualità e selettività riteniamo che anche il buon padre di famiglia dovrà, d'ora in poi, rischiare un po' di più e inserire nel proprio portafoglio anche una cerca percentuale di equity ben selezionata. Quali mercati azionari inserire quindi in un portafoglio modello?
Come sapete valutiamo l'equity dell'Eurozona ed in primis quella italiana, più che interessanti dal punto di vista valutativo (ricordiamo che il 2015 si chiuderà, per l'Eurozona, con una crescita degli utili del 4,5% e per il 2016 si stima una crescita del 8%), ma riteniamo che anche il mercato Usa (che stiamo accumulando tramite Etf) potrà da qui ad un/due mesi darci interessanti soddisfazioni: a breve ci saranno nuovi buy da seguire.
Per quanto riguarda i mercati emergenti: riteniamo che la Cina abbia trovato un bottom economico e per questo, stiamo seguendo da vicino l'andamento dei vari indici alla ricerca di conferme grafiche delle nostre analisi. Segnaliamo inoltre anche il Giappone: crediamo che sia ancora relativamente a sconto rispetto ad altri mercati e quindi anche in questo caso suggeriamo investimenti tramite Etf ma con cambio coperto.
Commodity: crediamo che saranno il grande tema del 2016. Abbiamo una visione al riguardo molto forte, ma saranno oggetto di analisi in un prossimo ed imminente approfondimento.
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