Stimiamo le analisi di EdisonResearchInvestment pur ricordando ai lettori che,come scritto chiaramente nel loro prospetto ,EdisonRI offre servizi di consulenza proprio alle societa' analizzate. E come tale potrebbe avere conflitti di interesse.
Pochi giorni fa ha pubblicato due interessanti analisi su due vecchie nostre conoscenze.: Newron Pharmaceuticals ed Expert System.
Su Newron Pharmaceuticals, uno dei migliori nostri investimenti del 2013 ( prese a 8 franchi e vendute a 18 franchi…. ed ora a 26 franchi dopo massimi attorno a 36) Edison Research Investment ricorda gli studi sul Parkinson su cui Newron ha messo una preziosa ipoteca che ci si augura funzioni,per la gioia di milioni di ammalati. Ma Edison analizza anche i primi test che sta facendo Newron con molecole(sarizotan) per combattere la Rett Syndrome (RS),malattia orfana le cui medicine potrebbero vedere la luce nel 2017.
Tenendo conto anche degli altri bio- farmaci sotto ricerca Edison giunge ad una valutazione di FS 522 milioni per Newron,pari a 36,8 franchi per azione.
Riportiamo quanto sopra per gli amici abbonati che(fortunati!) non hanno venduto le azioni quando ci eravamo accontentati per il piu' che raddoppio delle quotazioni.Ma noi siamo sempre ligi alla vecchia legge del "vendi guadagna (molto) e pentiti" e non cambiamo le nostre abitudini operative.
Un altro importante report di Edison Research Investment concerne Expert System,titolo gia' monitorato due volte dal lombardreport.com con soddisfazione.
La societa' continua a svilupparsi,anche se probabilmente la quotazione di borsa è inchiodata dalla vendita di azioni ricevute dai nuovi soci Temis nella fusione con EXSY. .Vendite che è totalmente impossibile sapere se e quando finiranno(o se sono quasi finite)
Quello che ci alletta nell'analisi,oltre a ricordare ai lettori degli accordi con Google e l'internalizzazione crescente è la frase con cui Edison (che ha diminuito le previsioni sui risultati di expert systems per il 2015 aumentandoli per il 2016) finisce l'analisi:
Parlando infatti dell'accordo con Google dice che questo" provide Expert System with far greater commercial visibility for its Cogito technology. This increases the possibility of a potential take-out at a valuation well in excess of where Expert System is presently trading,taking completed transactions in the space as guidance,such as the 2014 acquisition of cognitive computing company DeepMind (founded in 2010) by Google for an estimated $ 400. While we do not expect a take out price of that magnitude for Expert System at this stage it is illustrative of the significant investment and M&A activity in the space at the moment"
Ho preferito riportare la lunga frase in inglese per non avere problemi di interpretazione e non essere potenzialmente indagato per aggiotaggio
Con queste premesse eccellenti perché non inserire l'azione nel portafoglio a scarso rischio del lombardreport.com?
La risposta è ovvia: NON sappiamo SE la societa' è in vendita e QUANDO eventualmente il deal potrebbe concretizzarsi. Vista l'abilita' dei managers ogni mese che passa allargano la loro attivita',fanno nuove scoperte, acquistano nuove compagnie….Ma questi passi provocano spese per investimenti e i risultati ne soffrono. Nel 2015 si parlava di utile,invece si chiude in perdita, In utile sara' il 2016.
Manca percio' quello "scarso rischio" che caratterizza la rubrica. Ma chi è disposto ad aspettare e non si preoccupa di possibili nuove possibili vendite derivanti (in massima parte) dalla fine di lock up di soci Temis potrebbe iniziare a seguire EXSY sapendo che probabilmente dovra' attendere molto….ma chi non risica non rosica…
Io mi auguro che qualcuno in assemblea proponga l'allargamento della quotazione sul Nasdaq…..
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
