Il 12 febbraio si terra' il CdA di Edison Le uniche azioni quotate sono ovviamente (dopo l'OPA di due anni fa sulle ord) le risparmio,incluse da 4 mesi tra i 5 titoli del portafoglio a scarso rischio del lombardreport.com ( per la seconda volta dopo il colpaccio di due anni fa).
Come va Edison ? I primi 9 mesi sono in utile di 174 milioni (erano 241 l'anno precedente.)
Il risultato finale non sara' esaltante come per il 2012 perchè in tale occasione l'utile risentiva della rinegoziazione dei contratti con Qatar e Libia che avevano rimpinguato in via straordinaria i conti.,ma immaginiamo sia interessante visto che nessun profit warning e' stato lanciato…
La societa' ha ufficialmente comunicato che l'ebitda 2013 sara' di circa 1 miliardo.
Dato che il capitale sociale(dati di un anno fa dal Calepino Medobanca 2012) e' composto di 5181 108.251 azioni ord di valore nominale di 1 euro e da 110.592.420 risp dallo stesso valore nominale e che il patrimonio è al 30 settembre 2013 di 7305 milioni non sara' difficile trovare i 5, 5 milioni per remunerare al 5% le risparmio.
Poi viene il bello. Ammettendo che il bilancio chiuda invariato come nei primi 9 mesi con 174 milioni i francesi potrebbero decidere di pagarsi un dividendo di 0,03 centesimi. Ci sarebbe lo spazio nella suddetta ipotesi. Ed allora,per la normativa che regola le risparmio-hanno sempre diritto ad un dividendo superiore del 3% rispetto alle ord- i soci di risparmio incasserebbero 0,06. euro.
Non parliamo se i francesi denunciassero un utile finale di oltre 210 milioni….e si staccassero un dividendo percio' di 0,04 euro. Le risparmio incasserebbero 0,07. E via di questo passo.
Se invece si accontentassero di 0,02 euro alle risparmio rimarrebbe solo 0,05 euro.
Dalla decisione dei francesi di EDF comprenderemo anche come intendano il loro investimento in Edison. Vogliono portare a casa lauti dividendi o vogliono reinvestire gli utili ? A noi -come azionisti di risparmio-vanno bene tutte e due le cose….
Speriamo che il 12 febbraio comunichino utile e dividendi. senza dilazionare ulteriormente questi dati,come spesso accade quando i vari CdA si riuniscono.
Io non manchero',come spesso faccio, di presenziare il 2-3-4 aprile all'assemblea degli azionisti di risparmio Edison…..sperando che non sia nelle stesse ore di quella degli azionisti di UnipolSAi Risparmio A. per informare gli amici che ci seguono sulla situazione che vede UBS con oltre 74 milioni di azioni di risparmio (su 110 milioni!) che attende le prime mosse di EDF per decidere cosa fare.
Ricordiamo che nel 2003 UBS aveva citato a nome degli azionisti di risparmio,Italenergia chiedendo 100 milioni di danni. Ne ottenne,se ricordo bene, circa 23 milioni.
Con un socio così ingombrante e potente i francesi devono stare attenti a non fare passi falsi.
Avevano detto che avrebbero riquotato le ordinarie. Non è ancora avvenuto. Così rimangono le pochissime risparmio (2% risp,98% ord nel capitale) che i frncesi-per noi poco astutamente-non avevano opato due anni fa. Ma meglio così visto che possiamo ritornare sulle risp.Ma il bello è che con un patrimonio per azione attorno a 1,40 euro..i francesi ..non possono emettere con IPO le azioni ord a livelli molto inferiori non volendo certamente fare beneficenza Una parola che in borsa non circola mai!.. Ed allora il valore delle risparmio,che storicamente hanno quasi sempre quotato su livelli superiori rispetto alle ordinarie, salterebbe alla luce.
Come prova ricordo che nel 2010 le risp hanno avuto un massimo di 1,57 euro e le ord un max di 1,16 euro
Nel 2011 le risp con max a 1,28 e le ord con max a 0,95 etc etc
Se riquotano le ord sulla base del valore patrimoniale..e la suddetta tradizione fosse rispettata…. i soci di risparmio brinderebbero con champagne millesimato.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
