Non so se sarà stata colpa dello "shutdown" americano, ma sul mercato obbligazionario abbiamo assistito a una settimana assai movimentata che ha consentito di svolgere sia una profittevole operatività intraday che di aprire o incrementare posizioni su alcuni titoli per me interessanti.
Ma partiamo per una volta dalle vendite perché in settimana mi è capitato di riuscire nell'impresa che è il sogno di ogni trader obbligazionario: vendere a rendimento negativo! Evidentemente qualche operatore "distratto" si è messo in denaro con quantità consistenti a 101,5 sulla Barclays 3,75% 27 febbraio 2014 senza evidentemente considerare che a quel prezzo otteneva un rendimento a scadenza negativo dello 0,18%… Inutile dire che il sottoscritto ha ringraziato e gli ha servito tutte quelle che aveva in portafoglio.
Sempre sull'emittente Barclays sono poi riuscito ad acquistare altre due emissioni brevi a rendimenti assai interessanti ovvero sopra la soglia del 3% che sulle scadenze inferiori al 2016 è praticamente impossibile da ottenere: un 2% di Barclays 30 ott 2015 a 102,2637 e un 5% di Barclays 30/01/14 a 99.
Poi, visto il prezzo interessante, ho derogato dalla regola che mi ero dato di non andare oltre il 3,5% di portafoglio su Depfa 2018 e ho acquistato un altro 4% a 123,96 (rendimento a scadenza intorno al 6,3%).
Da segnalare anche che le due perpetual in portafoglio per ora stanno regalando più gioie che preoccupazioni.
In conclusione ripeto per l'ennesima volta, anche per eventuali nuovi abbonati, che il mio obiettivo attuale, a costo di sacrificare un po' la performance, è di avere un portafoglio di posizione con duration non troppo elevata e un'alta percentuale di cash che mi consenta di approfittare di eventuali occasioni che si venissero a creare.
VENDITE:
A 101,5 tutte le Barclays 3,75% 27 febbraio 2014 in portafoglio a 100,72
ACQUISTI:
A una media di 102,2637 un 2% di BARCLAYS 30 ottobre 2015 (Isin: XS0454789800). Questa obbligazione senior step-up paga annualmente cedole crescenti pari al 3,5% nel 2013, al 4% nel 2014 e al 4,5% nel 2015; al prezzo di acquisto abbiamo un rendimento annuo lordo a scadenza pari al 3,06%
A 99 un 5% di BARCLAYS 30 gennaio 2014 (Isin: XS0408643855). Questa obbligazione senior a tasso variabile paga trimestralmente cedole pari a Euribor a 3 mesi + 66 bp. Considerando i tassi forward avremo un rendimento a scadenza del 4,38%.
A 123,96 un altro 4% di DEPFA 2018 Reverse Floater (Isin: XS0083585595) portando il mio prezzo medio di carico a 124,41. Questa obbligazione senior reverse floater (la cedola è inversamente proporzionale ai tassi di interesse a 12 mesi) paga annualmente una cedola pari a 15%-2*euribor a 12 mesi. La cedola vigente che verrà pagata il 30 gennaio 2014 è del 14%. Considerando i tassi forward al mio prezzo medio di acquisto avremo un rendimento a scadenza del 6,11%
