Parliamoci chiaro: cosa deve fare un padre di famiglia (quindi una persona che non ha voglia o tempo di seguire più di tanto i mercati) che non vuole correre rischi (quindi non vuole speculare e guadagnare, ma solo cercare di mantenere intatto il suo capitale) alla luce dei risultati delle elezioni greche?
Molto semplice: deve acquistare un Bund CORTO (sottolineo CORTO, perché invece il bund decennale a mio parere è assai sopravvalutato) ovvero con scadenza non superiore a gennaio 2014. In questo modo parcheggia il suo capitale a rendimento nullo, ma non vedo scenari che possano provocargli da qui alla scadenza del Bund perdite patrimoniali.
Tanto per essere chiaro ai miei fratelli, che non vogliono più di tanto spendere il loro tempo dietro agli investimenti e anche loro hanno i miei stessi timori legati all'esito delle elezioni in Grecia, ho fatto comprare il bund scadenza 4 luglio 2013 cedola 3,75% (codice Isin: DE0001135234) liquidissimo e trattato sia sul MOT che sul TLX.
Ripeto fino a stancarmi che una scelta del genere deve esser fatta solo da chi teme che i politici europei non siano in grado di gestire un eventuale uscita della Grecia dall'euro. Chi invece ritiene che, come sempre è accaduto fino ad oggi, tutto si sistemerà, non sarà sicuramente interessato a quanto vado scrivendo che, se è vero che difficilmente farà perdere soldi, è altrettanto vero che sicuramente non ne farà guadagnare.
Personalmente durante questa settimana anch'io ho deciso che, anzichè acquistare bond in altre valute (a parte le General Electric 2015 in franchi svizzeri che mantengo senza problemi), destinerò la rimanente liquidità su questo strumento (in verità sono indeciso tra la scadenza luglio 2013 e la scadenza gennaio 2014 Isin: DE0001135242, ma è questione di lana caprina
).
Durante questa settimana sono caduto in tentazione e non ho resistito ad acquistare due titoli che, pur essendo a mio parere sottovalutati, in caso di "rumba" sui mercati soffrirebbero anche loro. Uno lo avevo già in portafoglio (CNP 6% 2040 Lower Tier 2 con call nel 2020) e un altro UBI 4 dicembre 2012 mi ha ingolosito visto che un senior a scadenza relativamente breve che rende il 6,52% annuo lordo non è poi così facilmente trovabile.
ACQUISTI:
A 68 un altro 3,5% di CNP 6% 14 settembre 2040 LT2 FIX to FLOATER (Isin: FR0010941484) portando il mio prezzo di carico a 65,25. Questa obbligazione subordinata Lower Tier 2 paga annualmente una cedola del 6% lordo fino al 14 settembre 2020, poi, se non richiamata, pagherà cedole trimestrali pari a Euribor a 3 mesi + 447,2 bp. Comprata a 68 avrà un YTC (rendimento annuo lordo sulla call) del 12,39% e un YTM (rendimento annuo lordo a scadenza) dell'8,78%.
A 89,52 un 4,5% di UBI TV 4 dicembre 2012 (Isin: XS0471304849). Questa obbligazione senior paga trimestralmente una cedola pari a Euribor a 3 mesi +100 bp per un rendimento annuo lordo a scadenza (usando i tassi forward) del 6,52%.
