Un altro anno è trascorso. la borsa ha avuto un timido risveglio.I titoli piu' gettonati dai famosissimi e blasonatissimi "esperti" chiudono pero' l 'anno su basi quasi analoghe a 12 mesi fa.
Le azioni del lombardreport.com consigliate all 'inizio dell'anno nel tradizionale articolo sulle situazioni speciali pubblicato all 'inizio dell 'anno hanno avuto performance straordinarie. Citarci addosso non è corretto,né educato.Ma lasciateci ricordare il 100% messo a segno dal nostro favorito Banco di Sardegna risp, la moltiplicazione dei pani e dei pesci e dei soldi per 70 volte con il micro investimento nei diritti Meliorbanca,le straordinarie performance delle obbligazioni convertibili gia' ricordate pochi giorni fa.
Il prossimo anno sara' da monitorare attentamente. Probabilmente offrira' maggiori soddisfazioni.
Le occasioni speciali continuano a presentarsi. La stessa azione di risparmio del Banco di Sardegna risp sembra avere ancora molta forza.Non ha ancora raggiunto il semplice valore patrimoniale di euro 17,50( e poi c'è l 'avviamento…)-Tra delisting e/o quotazione delle ordinarie la speculazione puo' sbizzarrirsi.
Le nostre Bonifiche Ferraresi e le Autostrade Meridionali,pur salite del 30% nel 2003 mantengono intatte le sottovalutazioni rispetto ai prezzi dei terreni limitrofi(bf) e rispetto alla controllante( autme).I dati ormai sono sulle scrivanie dei gestori. Possibile che non ci sia nessun arbitraggista nel settore delle autostrade ? Tutti a comperare un titolo(autostrade) con p/e triplo rispetto al p/e della controllata(meridionali) ? Prima o poi qualcuno lo scoprira'.. Ma Benetton potrebbe pensarci prima di questi gestori e proporre un delisting. Non comprendiamo l 'utilita' di mantenere quotata una concessionaria che capitalizza poco piu' di 100 milioni di euro quando la controllante ne capitalizza 7.600 milioni. Perché sopportare spese per la quotazione ? Perché ricercare nuovi tratti autostradali su cui investire la copiosa liquidita' in cassa quando possono ritirare il 30% del flottante pagandolo sulla base di uno stracciato p/e?
L 'operazione che piu' ci alletta è naturalmente l 'aumento di capitale del Credito Valtellinese che sara' effettuato in aprile a prezzi decisamente inferiori al valore patrimoniale. Sul titolo siamo gia' posizionati da tempo. Secondo noi è la piu' vantaggiosa proposta nel settore delle popolari. E' una banca che quota poco sopra il valore patrimoniale e offre un 4%(ed oltre) di dividendo. Con accordi strategici spettacolosi per il futuro con Julius Baer.
E non dimentichiamo la controllata Credito Artigiano per il quale le possibili "novita' " sull'azionariato pubblicate da Finanza e Mercati potrebbero essere plausibili.Anche su questo valore abbiamo preso posizione.
Occhio inoltre alle possibili conversioni delle risparmio in ordinarie. Se volete possedere(noi non le abbiamo incluse nei ttoli del portafoglio delle occasioni per il momento) Tim,Telecom,Seat,Merloni,Marzotto,De Ferrari etc etc.titoli cioè che hanno le risparmio quotate a prezzi inferiori alle ordinarie puntate sulle risparmio. Il 17 dicembre è toccato ad Intek di convertirle. Ricordate che le risparmio sono una specie in via di estinzione. Prima o poi tutte saranno convertire. Basta avere molta,molta pazienza.
Seguiamo quanto accade su Snia che tra pochi giorni vedra' quotata la mitica Sorin.Una speculazione mordi e fuggi per chi è rimasto davanti al monitor.
Occhio alle popolari non quotate. Rilanciamo i nostri consigli di acquisto di Veneto Banca,Banca di Piacenza,Popolare Puglia e Basilicata, Popolare Pugliese.
Nel settore delle obbligazioni sapete gia' il nostro pensiero.Per il momento manteniamo la consistente posizione in CV Banca Pop Emilia Romagna 2008 4% ed il pacchettino di EnerTAD 5,75%. Siamo sicuri che altre ottime opportunita' nasceranno nei prossimi mesi.
Un cordiale augurio di buon Capodanno e di un felice e proficuo 2004 a tutti gli amici che ci hanno pazientemente seguito da sei anni.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
