-
Subject: un'obbligazione a reddito garantito . Ma con un'addizionale interessante componente speculativa.La proposta di BPL/BancoPosta 2007 MIX2 ora diventa allettante
L'obbligazione emessa nel luglio 2002 "Banca Popolare di Lodi 2007 MIX 2 BancoPosta,legata ad un basket delle principali azioni internazionali,rappresenta una interessante opportunita' per posizionarsi sul mercato con un reddito garantito (superiore al 3% lordo annuo) e la possibilità di un consistente incremento di tale redditivita' nel caso di ascesa di un pacchetto di valori azionari internazionali prestabilito.In pratica ci permette di prendere una posizione indiretta sull'azionario senza rischi.Proprio quello che cerchiamo per potere limitare le eventuali perdite in un momento decisamente incerto per il mercato azionario.
Il prestito è decisamente liquido. La sua compravendita non provoca difficolta' per l'investitore privato L'ammontare in circolazione supera infatti 1.126 milioni di euro.L'ISIN è IT0003351357. Questa emissione scadra' il 7 novembre 2007. L'obbligazione prevede dal novembre 2005 la corresponsione di una cedola annua del 2% lordo, Poiché l'obbligazione quota attorno a 98,05 e verra' rimborsata nel novembre del prossimo anno il rendimento lordo supera il 3%.Oltre a tale rendimento intoccabile e garantito il possessore delle obbligazioni puo' contare anche su un TEORICO ulteriore incremento reddituale. che potrebbe formalmente raggiungere il 10% annuo.
Tale cedola variabile ed addizionale ,prevista dal Regolamento, dipende dal comportamento borsistico di 20 importanti azioni internazionali predeterminate ( Accor, Allianz, Amer.Int, Assicurazioni Generali Aventis, Axa,,Carnival,Coca Cola,Glaxosmithkline,Nestlé, Novartis ,Home Depot,Johnson & Johnson, Pfizer, Prudential,Sanofi,Sony,Unilever,Viacom,Wal Mart,Walt Disney ).
Tale cedola variabile ,pari al 10% annuo, viene calcolata diminuendola del 2% per ogni azione componente il basket di riferimento che abbia mostrato una performance negativa rispetto al valore iniziale fissato nel 2002. Se ad esempio nel corso di quest'anno due azioni su venti incluse nel basket avranno avuto una performance negativa il rendimento delle cedola integrativa sara' del 6% lordo ( 10% – 4%)..In tal caso il sottoscrittore incassera' nel novembre 2006,una cedola del 2% lorda garantita e la cedolina integrativa del 6% lordo.
Naturalmente il rendimento potrebbe teoricamente toccare il 10% se tutte le 20 azioni finissero l'anno con una performance positiva. Oppure la cedola integrativa potrebbe azzerarsi se almeno cinque azioni dovessero chiudere l'annata borsistica,fissata ad ottobre con un segno negativo.
Questa e' la situazione che è accaduta anche lo scorso anno.
Le societa' presenti nel paniere stanno pero' piano piano superando i livelli predeterminati nel 2002. Si tratta di colossi internazionali estremamente conosciuti dal largo pubblico e notoriamente bene amministrati.
Se le borse internazionali dovessero riprendere il loro movimento rivalutativo non si puo' scartare l'ipotesi che quasi tutti i titoli mostrino performance positive.Con gradevoli conseguenze per il possessore di questo prestito.
Non è prevista la possibilita' di un rimborso anticipato dell ' emissione.
L'obbligazione viene trattata in borsa attorno a 98,/98,05. Chi l'acquista ottiene un rendimento praticamente analogo a quello dei titoli statali a diciotto mesi , grazie alla cedola predeterminata fissa del 2% che porta tale rendimento a superare il 3% lordo.
Ma potrebbe moltiplicare esponenzialmente il rendimento del suo investimento obbligazionario se la borsa dovesse riprendere entro un anno la sua cavalcata.
Attualmente ci sono sette titoli che quotano sotto il prezzo di riferimento: Amer.Int, Coca Cola,Pfizer,Sony,Unilever,Viacom,Wal Mart.Ma la minusvalenza per Coca Cola è soltanto del 2%,per Wal Mart del 5%,per Viacom del 7%,per Amer.Int del 4%.basta una fiammata sulle borse internazionali nel prossimo autunno per fare superare i prezzi di riferimento fissati nel 2002 e ottenere in tal caso un rendimento decisamente piu' allettante per l'obbligazione.
L'acquisto di questo valore permette percio' di posizionarsi senza rischio sui titoli azionari incassando nel frattempo un buon rendimento.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
