Fine anno;. tempo di consuntivi anche per il LombardRepor.com,come da collaudata tradizione.
Il 2005 è stato un anno veramente splendido. I pochissmi titoli presenti nel portafoglio hanno toccato,ed ampiamente superato,i target previsti.
Bonifiche Ferraresi è volata fino a 36 euro portando ad oltre il 200% il profitto dell'investimento.Successivamente si è arroccata tra 30 e 33 euro.
Autostrade Meridionali ha toccato 42 euro superando il target di 40 euro.Si era raddoppiata dal momento dell'inserimento nel portafoglio. Successivamente è scattato lo stop loss.ma avevamo piu' volte avvertito gli amici lettori che il titolo.oltre 40 euro, era ormai "arrivato" e le possibilita' di ulteriori ascese sono sono limitate ad operazioni straordinarie.
Banco di Sardegna risp non ha tradito le aspettative sfiorando i 18 euro. ( + 25%)
Banca Pop Etruria,inserita con i diritti attorno a 10,80 euro ,ha superato quota 15 euro in talune sedute.
Aurora Assicurazioni ha addirttura superato in una seduta 3 euro per posizionarsi attorno a 2,50/2,60 euro.Un rialzo stellare rispetto al prezzo di carico(0,60 euro)
Tra le CV le Pop Emilia Romagna 4% 2008 sono giunte fino a 146 prima di dare pericolosi( e prontamente segnalati) segnali di debolezza. Su questo titolo abbiamo rimarcato che l'eccezionale ascesa da 33 a 44 euro dell'azione rendeva scarsamente allettante il mantenimento dell'investimento . Abbiamo suggerito di spostare l'importo eventualmente messo sull'azionario sulla consorella Banca Pop Vicenza,salita di solo due euro nell'anno.Oppure di puntare sul nostro cavallino Generali/Capitalia,la convertibile a premio limitato che permette di posizionarsi senza rischi elevati sul titolo-principe del nostro listino.
Colpi decisamente favorevoli sono stati fatti,sempre con l'ottica di minimizzare i rischi,sulle CV Azimut,salite da 105 a 113 e vendute, sulle CV Ifis,in portafoglio a 105.
Tra le azioni brilla il successo colto nei primi mesi con l'OPA residuale di Ericsson che ha permesso di inaugurare l'anno con un clamoroso profitto.
Tra i non quotati,unica oasi di sottovalutazione marcata rimasta,brilla l'exploit di Veneto Banca ( + 15%),quella della Banca di Piacenza e delle CV Banca Pop Puglia Basilicata 3,10% Questo prestito ha offerto la possibilita' di sottoscrivere nuove obbligazioni al tasso del 3,05%.Nel frattempo il contenuto patrimoniale dell'azione è salito ancor piu'. Abbiamo aggiunto tra i titoli monitorati dal portafoglio le azioni della Spoleto Credito & Servizi in quanto quotano su livelli molto inferiori rispetto al prezzo teorico derivanete dalla nuova valutazione della controllata quotata Banca Popolare di Spoleto SpA. E la Banca Popolare del Materano(gruppo BPER), il 15 dicembre, per i suoi parametri decisamente inferiori a quelli di tutte le altre banche italiane.
L'anno è terminato con l'azzeccatissimo consiglio di posizionarsi in novembre sui preziosi.Argento e palladio sono cresciuti del 20%-30% e i certificati quotati sulla borsa italiana (emittente societe generale) sono ovviamente saliti della stessa percentuale.
E per il 2006 ? Tocchiamo ferro.Non sara' facile duplicare le fortunate operazioni del 2005.
Oltre ai titoli (pochissimi) sopracitati monitoreremo probabilmente talune situazioni speciali(gia' note) in attesa del sospirato momento di ingresso che ci verra' dato dall'incremento degli scambi..
Ci riferiamo ad Alleanza,sulla quale circolano da molti mesi voci di delisting per quanto smentite seccamente, Banca Fideuram (stessa ragione),Sorin( ha sofferto per l'aumento di capitale e una banca ha emesso un target price a 2,40 euro) e Meliorbanca(che reputo quotata a livelli non troppo tesi sulla base dei noti parametri C/MP e P/U e che inoltre possiede una partecipazione in quel gioiellino -Systema-nel quale sembra interessata anche per il 25% Lehman Bros ) .
Ma sara' il mercato a offrirci le vere occasioni con i vari aumenti di capitale i cui diritti vengono spesso svenduti( nel 2005 cfr aumento Banca Etruria e aumento Ifis nell'ultima seduta ).
Felice anno a tutti gli amici che ci hanno seguito nel 2005.Buon trading a tutti.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
