Aurora Assicurazioni: la grande sconosciuta. Chiedete agli analisti.Nessuno la conosce. Eppure denuncia premi per un importo maggiore di Toro Assicurazioni! Eppure ha un azionariato di ben 127.000 soci !
Nonostante tutto questo nella tabella utilizzata da Toro non si fa menzione di Aurora. Forse per non darsi la zappa sui piedi…
Ecco percio' i dati fondamentali del bilancio che potranno,in prima approssimazione,essere sfruttati per valutare la compagnia assicurativa.
Si tratta di dati relativi al bilancio 2004 approvato un mese fa.
L'AZIONARIATO
La compagnia,nata dalla fusione di Meieaurora con Winterthur, è controllata da Unipol con l '86,44% del capitale
Finsoe possiede il 7,01%
Il flottante,diviso tra 127.000 soci-come comunicatomi dallo stesso presidente durante l'assemblea del 2003, è pari al 6,35%
LA CAPITALIZZAZIONE
Le azioni in circolazione sono 919.802.899.Sulla base di una valutazione al Temex di 2 euro Aurora capitalizza percio' circa 1800 milioni di euro.
Il capitale sociale è di 248.346.782 euro.Il valore nominale delle azioni è 0,27 euro
IL PATRIMONIO PALESE
Il patrimonio denunciato in bilancio è pari a 910.875.595 euro.
L'UTILE
L'utile è stato di 145.317 euro (+11,3%).Il risultato della gestione danni è stato di 119,5 milioni,quello della Vita di 25,8.Il dividendo è stato portato a 0,149 euro. Un rendimento,sulla base dell'attuale quotazione,del 7,5% lordo.
Il rapporto P/E è percio' di 12,2
LE PARTECIPAZIONI
Aurora possiede il 10% di Unipol banca in carico a circa 80 milioni, il 5,79% di Reti Bancarie e il 2,41% di Bios.
I PREMI
I rami danni hanno contribuito per 2.146.048 euro (-0,1%9, il ramo Vita per 1.129.749.
Complessivamente Aurora ha emesso premi per 3.275.797 euro (+ 3,4%)
UTILI PER PROSSIMI BILANCI
Nel 2004 la compagnia ha formalizzato alcuni contratti preliminari di cessione di immobili per un importo complessivo di 180,8 milioni di euro le cui date di rogito sono previste nel 2005 e nel 2006. Nei primi mesi del 2005 sono stati dismesse 77 unita' immobiliari per 56,9 milioni realizazando una plusvalenza di 22,4.
LA VALUTAZIONE.
In occasione della fusione,sulla base della situazione al 20 settembre 2003, KPMG aveva valutato le due societa' oggetto della fusione.Aveva utilizzato il metodo misto patrimoniale-reddituale e quello del dividend discount model.Entrambe le metodologie avevano portato a simili risultati.Il valore delle azioni era stato fissato tra 2,28 e 2,31 euro.
Tutto questo con un approccio "stand alone",senza ipotizzare cioe' la vendita della compagnia.
LA GALLINA DALLE UOVA D'ORO DEL GRUPPO.
Questi i dati: premi Aurora Assicurazioni : 3.,27 miliardi-Premi del gruppo UNIPOL 9,6 miliardi
Utile Aurora : 145 milioni,utile del gruppo Unipol : 211 milioni.Percio' Aurora con il 33% dei premi del gruppo guadagna una cifra pari quasi al 70% del totale profitto del gruppo Unipol. Sembra proprio la gallina dalle uova d 'oro.
PARAGONI TEORICI SUI DATI DI BILANCIO
Toro aurora
Premi 2,772 mld euro 3,275 mld euro
% premi vita su totale premi 18% 36%
capitalizzazione a 2 euro(Aurora) e 11 euro(Toro) 2 mld euro 1,84 mld euro
dividendo lordo 2004 4% 7,5%
DISLAIMER-Pur trattandosi di titoli non quotati l'autore dell'articolo comunica che ha una partecipazione nelle azioni della compagnia esaminata e che non è iscritto all'Ordine dei Giornalisti. Quanto sopra in attesa dell'emanazione del regolamento della Legge Draghi
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
