Consideriamo le ultime cifre dell'Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI), che indica la esposizione media azionaria di un gruppo di newsletter focalizzate sul breve periodo che vengono seguite dall' Hulbert Financial Digest. Alla chiusura di martedì scorso l' HSNSI era al 64.9%. L'anno scorso a fine dicembre l'HSNSI era a 50.8%. Quindi c'è stato un netto incremento della esposizione azionaria media delle newsletter di quasi 14 punti percentuali. Questo incremento porta l'HSNSI a distanza di sparo rispetto al range storico, che vede un minimo di - 81.8% nella parte inferiore e un massimo di 79.7% nella parte superiore e suggerisce quindi che non c'è ancora molto spazio per crescere in futuro a livello azionario. Vediamo invece che le cifre attuali dell'Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI), che riflette l'esposizione media all'oro di un gruppo di newsletter focalizzate sul breve termine. La chiusura di martedì scorso dice che l'HGNSI stava al 25 %. Si tratta di un livello ancora inferiore rispetto a quello che segnava circa un anno fa, ed è stupefacente che a fronte di un incremento delle quotazioni dell'oro nel 2006 questa cifra sia oggi ancora inferiore a quella passata. A livello di contrarians possiamo dire che lo spazio per correre è maggiore sull'Oro che sull'azionario, anche se questo non vuole dire in valore assoluto che l'azionario crolli e loro voli al rialzo ma semplicemente che quest'ultimo farà sicuramente meglio dell'azionario.
