Abbiamo fatto una scommessa sulle Edison ordinarie. Ed abbiamo inserito il titolo nel portafoglio a scarso rischio. Secondo noi l'OPA sul 20% del flottante in circolazione di cui il 10% in mano a Tassera verra' incrementata a 0,895 euro per azioni. Le abbiamo comperate a 0,85. Dieci giorni fa sono addirittura scese a 0,842. Ci sono azioni per tutti quelli che vogliono scommettere: il titolo e' liquidissimo. Qualche lettore mi ha criticato per il teorico scarso profitto. Solo un 5% lordo!. Ma un 5% lordo in 3 mesi SE avvenisse rappresenta un 20% su base annua… I giornali finanziari danno per scontata ora questo possibile incremento. Noi aspettiamo prima di brindare. Siamo scaramantici. TOMBOLA n° 2(dopo il Tombolone Bonifiche Ferraresi) sara' festeggiata solo alla conferma dell'innalzamento del prezzo dell'opa,non prima. Ma non vogliamo stare fermi e gia' stiamo preparando un'altra scommessa,questa volta piu' rischiosa. Sto parlando sempre di Edison,ma questa dei suoi titoli RISPARMIO NON CONVERTIBILI. Proprio quel titolo di cui parla oggi MF nella edizione di stamane. Il 26 aprile ero all'assemblea speciale dei portatori degli azionisti Edison di Risparmio. Eravamo solo in tre. Ma ne e' valsa la pena.Specialmente quando ho capito chi rappresentava l'avvocato a me vicino. Ma prima parliamo delle caratteristiche delle Edison risparmio non convertibili. 1)Quante sono le Edison risp nc in circolazione ? Sono il 2,09% del capitale.Il 97,91% e' rappresentato da azioni ordinarie,quelle oggetto dell'OPA probabilmente incrementata. 2)Quanto valgono le Edison risp nc ? Quotano il 15%-18% in meno delle ord. tra 0,72 e 0,76 euro. Ma solo da alcuni mesi. Infatti negli scorsi anni quotavano sistematicamente il 20% circa in piu'delle ord. 3) Che privilegi hanno le Edison risp sulle ordinarie ? I privilegi sono ampissimi,ben piu' di quelli richiesti dalla legge per le azioni di risparmio in circolazione. Sono tutti leggibili sul sito della societa'. Quelli che ci interessano di piu' sono:
a) utili netti pin prelazione alle risparmio il cui valore nominale e' di 1 euro- fino alla concorrenza del 5%. Qualora in un esercizio sia stato distribuito un dividendo inferiore la differenza e' computata in aumento > del dividendo privilegiato nei QUATTRO esercizi successivi. Ad oggi le risp hanno gia' maturato un credito di 10 centesimi.
b) se non viene elargito il dividendo per 5 anni possono essere convertite in ord.
c) in caso di esclusione dalle negoziazioni delle azioni ord le azioni risp possono essere convertite a semplice richiesta ,in azioni ord alla pari d)avranno sempre un dividendo superiore del 3% del valore nominale rispetto alle ord. Il punto c) ci affascina perché se l'opa lanciata da EDF avra' successo il flottante delle ordinarie-attualmente del 20% circa (per ora non si parla di opa sul 2,09% delle azioni di risparmio in quanto non obbligatoria per legge ) rimasto sul mercato sara' minimo. Ci sara' il 10% di Tassara-che pero' essendo bloccato potrebbe non essere considerato flottante- ed un 2%-4% rimasto dopo l'OPA del 10% attualmente in circolazione tra i piccoli soci. La Comunicazione del 21 luglio 2011 della Consob è molto illuminante. Sono stati aggiornati i criteri per l'elevazione del flottante.Ora la classe di capitalizzazione di Edison (tra 2,8 miliardi e 4,8 miliardi di euro) comporta la necessita' di un flottante minimo del 9%. Se la Consob non considera come flottante la partecipazione di Tassara il delisting e' obbligatorio. Ma anche se considerasse come flottante il 10% di Tassara ed il 2%-4% dei piccoli si avrebbe un 12%-14% circa.Una percentuale che la stessa Consob potra' considerare insufficiente. Infatti " la Commissione potra' in ogni caso tener conto di situazioni eccezionali che,incidendo sulla qualita' del flottante (cfr 10% bloccato da Tassara) possano inficiare il regolare andamento delle negoziazioni e pertanto ostino alla determinazione di una soglia superiore al 90% " Ma le notizie piu' interessanti sono giunte dall'assemblea. Il mio vicino ed il sottoscritto hanno fatto verbalizzare la richiesta che il rappresentante comune dr. Baroni degli azionisti di risparmio si faccia parte diligente nel chiedere ai vertici di Edison che EDF tenga conto delle risparmio nel lancio dell'OPA. > Ed il sottoscritto,prendendo la parola, ha anche ricordato ai vertici dell'Edison affinché ne venisse a conoscenza EDF- quanto accaduto nel settembre 2005 alle RAS risparmio,prima opate a 19 euro come le ord,poi incrementate tra le proteste dei piccoli soci a 27,5 euro e poi,dopo nuove > proteste,fissate a 55 euro. Mentre le ord RAS rimanevano a 19 euro! EDF non deve tardare nel prendere decisioni,anche perché l 'avvocato accanto a me in assemblea era il rappresentante di UBS che detiene oltre 74 milioni di azioni di risparmio sulle 110.592.420 emesse. Le risparmio sono azioni al portatore ed e' difficile conoscere chi le possegga. Quindi sapere da fonte ufficiale che la piu' importante banca svizzera chiede le stesse tue cose ad Edison è una cosa che affascina e tranquillizza.Anche perché UBS ha una potenza d'urto micidiale con il quasi 70% di azioni possedute. La situazione percio' merita di essere monitorata da vicino. Abbiamo un alleato formidabile,non credo avvezzo a perdere. Possiamo associarci alla sua battaglia. Come ho fatto in assemblea.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
