Non ho mai avuto nulla contro i cassettisti, ma sono fermamente convinto che solo una gestione attiva del portafoglio possa permettere di riuscire a far meglio del mercato.
In data 12 gennaio io sono entrato molto pesantemente sull'obbligazione Bayerische Lndbk Var 19-14 (XS0285330717) a 85,498. In quella data un'altra obbligazione la RAIFFESEN ZENTRALBK RZB (Isin: XS0289338609) Var 04/19/14 pressochè identica come struttura (unica differenza che qualora non venga ?callata? nel 2014 pagherà Euribor a 3mesi + 87bp mentre la BAYERISCHE se non ?callata? pagherà Euribor a 3 mesi + 81bp) quotava esattamente 89. Ora a circa 20 giorni di distanza dal mio acquisto di BAYERISCHE questa obbligazione RAIFFESEN si compra ancora a 89 mentre la BAYERISCHE da me acquistata a 85,498 si può vendere a 89,239.
Inutile dire che il sottoscritto ha colto la palla al balzo per avere la botte piena e la moglie ubriaca vendendo metà BAYERISCHE a 89,239 e comprando per pari importo la RAIFFESEN a 89. Così facendo ho portato a casa un gustoso tozzo di pane (un 4,37% in 20 giorni…) leggerissimamente migliorato il rendimento (la RAIFFESEN a 89 rende il 7,75% mentre chi ha acquistato la BAYERISCHE a 89,239 si accontenta di un 7,73%), ma soprattutto ridotto il rischio emittente prima tutto concentrato sulla BAYERISCHE mentre ora è suddiviso su due emittenti entrambe con rating A2 di Moody's.
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