Ieri solo tre piccoli movimenti:
· la vendita a 89,689 di tutte le Dexia C-05/10 19IND scad. 30.03.2010 (Isin:IT0003815955) pmc 68,81 che ha regalato qualcosa di più di un tozzo di pane
· il riacquisto a 27 di un altro poco di General Motors 8,375% in ? scad. 05.07.2033 (Isin: XS0171943649)
· acquisto a 48,2 (cambio Eur/Usd=1,286) di pochissime Ford Motor Credit Company 7,375% in $ scad. 01.02.2011 (Isin: US345397TS23) che paga una cedola semestrale del 3,6875% per un rendimento annuo pari a circa il 52%
Ricapitolando queste le mie posizioni riguardanti il mio portafoglio High-Yield (la % è espressa sul totale del portafoglio obbligazionario) da me presentate in questi ultimi giorni:
1. 2% di General Eletric TV 21/10/2010 in dollari a 83,89 (cambio Eur/Usd:1,351) che pagano una cedola trimestrale pari al LIBOR+0,1 (Isin: US36962GS701)
2. 1% di ITHolding cedola 9,875% annua (pagata semestralmente) scad. 15/11/2012 (Isin: XS0203896567) pmc 35 per un rendimento annuo del 52,5%
3. 0,5% di Dexia Eur Usd scad 22.12.2008 (IT0003574982) a 96,09 che tra poco più di due mesi dovrebbero venire rimborsate a 101,5.
4. 1% di Dexia 06/09 Strat. Din. Scadenza 29/09/2009 (Isin: IT0004102858) a 89,6683 assimilabile a uno zero coupon con rimborso a 100 per un rendimento annuo del 12,3%
5. 0,5% di General Motors 8,375% in ? scad. 05.07.2033 (Isin: XS0171943649) a 26,208 che ha un rendimento a scadenza di circa il 31,75% annuo
6. 2% di Morgan Stanley TV scad. 15.01.10 (Isin: XS0205532947) a 84,46 che paga una cedola trimestrale pari a Euribor a3mesi+0,25% per un rendimento annuo di circa il 20%
7. 0,5% di 0,5% di MORGAN STANLEY 4,375% scad. 01.03.2010 (Isin: US617446HT94) a 85,34 che paga una cedola fissa del 4,375% per un rendimento annuo del 17,34%
8. 2% di General Electric in $ (cambio 1,329) TV scad. 15/06/2009 (cod. Isin: US36962GR224) a 91,51 che paga una cedola trimestrale pari a USD LIBOR +0,1% su base annua con un rendimento annuo di circa il 17,4%
9. 0,2% di Ford Motor Credit Company 7,375% in $ scad. 01.02.2011 (Isin: US345397TS23) pmc 48,2 (Eur/Usd= 1,286) che paga una cedola semestrale in USD del 3,6875% per un rendimento annuo pari a circa il 52%
Un consiglio importante quando si opera su queste obbligazioni dai book molto illiquidi come queste. Una volta individuata l'obbligazione giusta quasi mai entro colpendo la lettera e quasi mai esco colpendo il denaro. Preferisco quindi perdere il trade ma entrare venendo colpito mettendomi il più basso possibile in denaro e uscire venendo colpito mettendomi il più alto possibile in lettera.
