Settimana senza particolari sussulti sul mercato delle obbligazioni high-yield. Personalmente sto continuando a perseguire il mio obiettivo di massima diversificazione degli emittenti (ora sono 17 salvo errori di calcolo) e, pur se contro la mia indole, nell'allungamento della duration del portafoglio.
Continuo a seguire attentamente le obbligazioni Fiat sull'euromercato dopo essere uscito dalla 2011 in gain, con l'idea sì di rientrare, ma possibilmente allungando la scadenza (ho nel mirino soprattutto la 2017 di cui allego un grafico) in modo da rischiare meno in termini di capitale e di garantirmi un determinato rendimento più a lungo. Per ora la FIAT 5,625% scad. 12/06/2017 (Isin: XS0305093311) staziona tra 50 e 53 (rendimenti annui intorno al 16%), ma per il momento io sto fermo in attesa di vedere se anche sulle obbligazioni Fiat avverrà ciò che sta avvenendo sull'azione…
Per il resto settimana molto tranquilla con qualche tozzo di pane e qualche acquisto mirato.
Acquisti:
- A 70,7 un altro 1,75% di FORD MOTOR CREDIT COMPANY 7,375% 01.02.2011 (Isin: US345397TS23) portando la media di carico a 70,6146
- A 87,08 un 1% di GMAC LLC TV 30.06.2009 (Isin: XS0195560262) che paga cedole trimestrali pari a Euribor a 3 mesi + 1,25% per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, di circa il 43,24%
- A 85,81 un 0,5% di MORGAN STANLEY CPI 30.03.2010 (Isin: IT0006628918) che paga cedole annuali pari a CPI+1,2% ed ipotizzando CPI=1,5% avremo un rendimento su base annua, salvo il caso di default, di circa il 16,88%
- A 98,5333 un altro 6% di MERRILL LYNCH ZC scad. 29.06.2009 (Isin: XS0301033436) portando la media di carico a 97,9562
- A 19,28 un altro 1,25% di GENERAL MOTORS 7,125% 15.07.2013 in $ (Isin: US370442BS34) portando la mia media di carico a 23,12
- A 82,36 un 3% di INTERBANCA DYNAMIC PIONEER24 28.04.11 (Isin: IT0004041478) da considerarsi uno zero coupon che rimborserà 100 alla scadenza per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, di quasi il 9%
- A 52 un 0,8% di GOLDMAN SACHS CMS 02.03.2017 (Isin: XS0212843352) che paga cedole annuali pari al 90% del CMS a 10 anni. E' molto difficile in questo caso ipotizzare un rendimento a scadenza comunque dovremmo essere su rendimenti lordi, salvo il caso di default, del 12-13% annuo
- A 46 un 2,5% di BEVERAGE PACKAGING HOLDINGS I SA/9.5% scad. 15.06.2017 (Isin: xs0307399062) che paga cedole semestrali del 4,75% per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, del 24,48%
Vendite:
- A 99,5 tutte le ABN AMRO BORSE MONDIALI CALLABLE 30.10.2009 (Isin: XS0291606860) in carico a 94,96
- A 97,49 tutte le ABN AMRO BORSE MONDIALI CALLABLE 30.11.2009 (Isin: XS0296856148) in carico a 94,53
- A 83,39 tutte le FORD MOTOR CREDIT COMPANY 7,875% 15.06.2010 (Isin: US345397ST15) in carico a 81
- A 95,75 tutte le MERRILL OT09 SC T BU (Isin: IT0006618299) in carico a 91,15
- A 98,9 tutte le MERRILL LYNCH ZC scad. 31.08.2009 (Isin: XS0309510260) in carico a 98,4
- A 99,98 un 7,5% (metà) delle MERRILL LYNCH ZC scad. 29.06.2009 (Isin: XS0301033436) in carico a 97,9562
rm@remomariani.com
Fonte grafici obbligazionari: www.telekurs.it
