Settimana assai noiosa sulle obbligazioni high-yield. L'incertezza regna sovrana, i volumi si contraggono e tutti rimangono alla finestra. La mia convinzione è che già nelle prossime settimane su alcune emittenti si potranno presentare alcune opportunità (mi riferisco in particolare a Ford, Gmac e General Electric tutte emittenti che hanno visto i market makers abbassarsi con un discreto aumento dei rendimenti, ma gli scambi latitano), ma per il momento io preferisco mantenere al minimo la mia operatività.
In settimana solo un cambio di cavallo su Merrill Lynch portando a casa un tozzo di pane e un ingresso su un'obbligazione Goldman Sachs scadenza 2014.
Vendite:
- A 100 tutte le MERRILL LYNCH ZC 31.07.2009 in carico a 97,84
Acquisti:
- A 98,5 un 3% di MERRILL LYNCH ZC scad. 29.06.2009 (Isin: XS0301033436) zero coupon che rimborsa a scadenza 104,5 per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, del 19,52%
- A 79,73 un 2% di GOLDMAN SACHS 4,05% 31.03.2014 (Isin: XS0348747865) che paga semestralmente una cedola del 2,025% per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, del 9,32%
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