Oggi giornata veramente ricca di spunti soprattutto sulle obbligazioni GMAC che sembrano risentire positivamente della notizia che GMAC ha acquisito lo status di banca commerciale avendo così la possibilità di accedere più facilmente al credito.
Personalmente oltre ad un veloce e gradevolissimo giretto sulla GMAC 27 SETT 2010 comprata in prima mattinata a 50 sparecchiando la lettera e poi date tutte poco dopo a 55,8 colpendo il denaro, sono entrato con l'esposizione massima da me destinata a GMAC (ovvero il 2% del mio portafoglio obbligazionario) su tre emissioni.
Acquisti:
- A 50 il 2% di GMAC LLC 5,75% 27.09.10 (Isin: XS0177329603)
- A 61,2917 un 1% di GMAC LLC 4,75% 14.09.2009 (Isin: XS0200959970)
- A 61,05 uno 0,5% di GMAC LLC TV 30.06.2009 (Isin: XS0195560262)
- A 40,162 uno 0,5% di GMAC LLC 5,375% 06.06.2011 (Isin: XS0187751150)
Vendite:
- A 55,8 tutte le GMAC LLC 5,75% 27.09.10 (Isin: XS0177329603) comprate a 50
- A 84,95 tutte le MORGAN STANLEY TV CAP 30.11.2010 (Isin: XS0205814683) in carico a 81,04
- A 60,99 tutte le FORD MOTOR CREDIT COMPANY 7,25% 25.10.11 in $ (Isin: US345397TY90) in carico a 55
Ricapitolando queste le mie posizioni riguardanti il mio portafoglio High-Yield (la % di possesso è espressa sul totale del portafoglio obbligazionario) da me presentate negli ultimi tempi:
1. 5,5% di GE CAPITAL CORPORATION TV in $ scad.22.06.2009 (Isin: US36962GJ627) pmc 93,81 che paga trimestralmente cedole pari a USD Libor a 3mesi+0,14 su base annua e considerando USD LIBOR a 3 mesi intorno al 2,3% per un rendimento, salvo naturalmente un eventuale default ,di circa il 14% annuo
2. 1,5% di Abn Amro Borse Mondiali Callable scad. 30.10.2009 (Isin: XS0291606860) in carico a 94,31 da considerarsi uno zero-coupon con rimborso, salvo naturalmente il default, a 102,5 per un rendimento su base annua di circa il 10,5%
3. . 3,5% di GECEF TV 25.05.2012 (Isin: XS0219927802) a 84,91 che paga trimestralmente cedole pari a Euribor a 3 mesi +0,125 ed ipotizzando un Eur3m di 2,5 avremmo un rendimento su base annua, salvo naturalmente il default, di circa l' 8%
4. 1% di ITHolding cedola 9,875% annua (pagata semestralmente) scad. 15/11/2012 (Isin: XS0203896567) pmc 35 per un rendimento annuo, salvo naturalmente un eventuale default, del 52,5%
5. 1% di GMAC LLC 4,75% 14.09.2009 (Isin: XS0200959970) in carico a 61,2917 che pagherà, salvo il caso di default, una cedola di 4,75% a scadenza per un rendimento su base annua di oltre il 106%
6. 0,6% di ITALEASE CPI scad. 10.05.2011 (Isin: IT0004038060) a 66,9 che considerando un'inflazione al 3,2% per il periodo Febbraio 2008-Febbraio 2009, al 2,2% per il periodo Febbraio 2009 ? Febbraio 2010 e all' 1,5% per il periodo Febbraio 2010 ? Febbraio 2011 rende, salvo naturalmente un eventuale default, circa il 20% annuo
7. 7,5% di FIAT FIN & TRADE FIAT 5,625% scadenza 15/11/2011 (Isin: XS0253995368) a 74 che paga cedole semestrali del 2,8125% per un rendimento su base annua, salvo naturalmente il default, di oltre il 18%
8. 1% di DEXIA C-05/10 15 IND scad. 25.03.2010 (Isin: IT0003806434) a 86,25 che considerando paghi la cedola minima garantita dell'1% annuo rende su base annua, salvo naturalmente il default, un 14,08%
9. 2,5% IKB TV 31.03.09 (Isin: XS0215590240) a 89,04 che paga cedole trimestrali pari a Euribor a tre mesi + 0,075% e, salvo naturalmente il caso di default, dovrebbe rimborsare a 100 il 31 marzo 2009 per un rendimento su base annua vicino al 60%
10. 0,5% di GMAC LLC TV 30.06.2009 (Isin: XS0195560262) in carico a 61,05 che paga trimestralmente cedole pari a Euribor a 3 mesi + 1,25% per un rendimento su base annua, salvo il caso di default, di circa il 180%
11. un 1,5% di MERRILL LYNCH CPI 29.09.2011 (Isin: IT0006615246) in carico a 80 e paga annualmente alla variazione del CPI da luglio a luglio successivo aumentate dello 0,9% e ipotizzando un'inflazione all'1,5% rende oltre l'11% annuo
12. 3% di FORD MOTOR CREDIT COMPANY 5,75% 12.01.09 (Isin: XS0176164803) a 88,78 che, salvo naturalmente il default, verranno rimborsate a 100 il 12 gennaio 2009
13. 4% di MERRILL LYNCH ZC scad. 29.06.2009 pmc 97,09 (Isin: XS0301033436) che rimborserà, salvo naturalmente il caso di default, a 104,5 il 29 giugno 2009 e pertanto rende circa il 14,5% su base annua
14. 1% di MERRILL LYNCH ZC 31.08.2009 (Isin: XS0309510260) a 96 è uno zero coupon che rimborserà, salvo naturalmente il default, a 104,9 il 31 agosto 2009 per un rendimento su base annua di circa il 13,7%
15. 0,5% di GMAC LLC 5,375% 06.06.2011 (Isin: XS0187751150) in carico a 40,16 che paga cedole annuali del 5,375% per un rendimento su base annua, salvo naturalmente il caso di default, di circa il 55%
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