Buonasera,
non trova ci sia una buona configurazione + compressione di volatilità sulla B.Pop.Emilia Romagna? Io ho guardato il grafico weekly.
Grazie,
Lettera firmata
Gentilissimo abbonato,
la sua analisi su Pop. Emilia Romagna non fa una grinza. Il mio problema nell'approccio con Pop.Emilia Romagna è che non l'ho mai considerato un titolo da trading, ma solo ed esclusivamente un titolo da cassetto e su cui operare quasi mai entrando sull'azione ma quasi esclusivamente sulle convertibili. Le ragioni che mi hanno portato a questa conclusione sono essenzialmente due:
1) Il titolo ha una volatilità a 50 giorni storicamente assai bassa per i parametri che invece io vado cercando (oogi esattamente del 22,39%)
2) In passato (ammetto che da un po' non osservo il suo book), la proprietà era sempre presente e vigile sul book e questo spesso impediva il mio tipo di operatività
Sig. Mariani buonasera non ho capito bene il rendimento delle obbligazioni di DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK RF 30.01.2018 (Isin: XS0083585595) da ora al 2018
La ringrazio come sempre
Lettera firmata
Gent.mo abbonato,
innanzitutto controlli la sua posta elettronica poiché due miei tentativi di risponderle mi sono ritornati al mittente.
Tornando all'obbligazione DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK RF 30.01.2018 (Isin: XS0083585595) essendo un reverse floater questa obbligazione avrà un rendimento decrescente in caso di aumento dei tassi.
La formula su cui ogni 12 mesi viene calcolata la cedola annuale è uguale a
15%-(2*libor a 12m)
La cedola attuale, che verrà pagata il 30 gennaio 2011, è del 12,5616%
E' chiaro che qualora i tassi salgano repentinamente questa obbligazione risulterà decisamente penalizzata, dovessero invece rimanere a questo livello o salire gradatamente questa obbligazione potrebbe riservare gradite sorprese. In questo preciso momento il tasso Libor a 12 mesi è pari a 1,50563% e quindi se si dovesse determinare oggi la prossima cedola sarebbe uguale a 15% – (2*1,50563%) = 11,98874%
Non è possibile come nel caso di un'obbligazione a tasso fisso stabilire oggi un rendimento a scadenza se non facendo delle ipotesi sull'andamento del Libor a 12 mesi. Ciò nonostante, a mio parere, in un portafoglio diversificato un 3-5% ci può stare (soprattutto se come il sottoscritto hai perpetual legate all'IRS), oltre assolutamente no.
