Ieri si è verificata la tipica situazione in cui si rivela fondamentale avere le idee chiare su regolamenti e rendimenti delle singole obbligazioni. Non credevo ai miei occhi quando ho visto sulla General Electric in $ TV scad. 15/06/2009 (cod. Isin: US36962GR224) denaro a 96,25 e contemporaneamente sulla GE CAPITAL CORPORATION TV in $ scad.22.06.2009 (Isin: US36962GJ627) lettera a 94,3. Considerando che scadono a 7 giorni di distanza l'una dall'altra e che la seconda paga Usd Libor a 3 mesi +0,14% mentre la prima Usd Libor a 3 mesi +0,1% non ci ho pensato un attimo a vendere tutte le prime che avevo in carico a 91,51 e ad acquistare ulteriormente le seconde a 94,3.
Inoltre ho scoperto stamattina di essere stato colpito a 95,99 in after sulla MERRILL LYNCH TV scadenza 03.09.2009 (Isin: XS0198180985) che avevo in carico a 90,91 chiudendo così la giornata con qualcosa di più di un tozzo di pane.
Ho acquistato anche uno 0,5% di IKB FIXED FLOATER 14.05.09 (Isin: XS0190818939) banca tedesca assai chiacchierata a 92,1.
Ricapitolando queste le mie posizioni riguardanti il mio portafoglio High-Yield (la % di possesso è espressa sul totale del portafoglio obbligazionario) da me presentate negli ultimi tempi:
1. 4% di GE CAPITAL CORPORATION TV in $ scad.22.06.2009 (Isin: US36962GJ627) pmc 93,48 che paga trimestralmente cedole pari a USD Libro a 3mesi+0,14 su base annua per un rendimento di circa il 14% annuo
2. 2% di DEXIA CREDIOP ARCOBALENO scad. 30.01.2011 (Isin: IT0003974729) in carico a 79,9 che si può considerare uno zerocoupon con rimborso a 105 e rendimento annuo del 13,03%
3. 1% di INTESA SANPAOLO EUR/USD 29.07.2010 (Isin: IT0003878813) che paga una cedola minima dell' 1% annuo ed in questo caso avrebbe un rendimento annuo attorno al 7,38%. Se invece il cambio EUR/USD dovesse andare sotto 1,15 il 9,10,11 luglio 2009 o il 9,10,13 luglio 2010 allora le cedole diventerebbero rispettivamente del 6,2% o del 7,2% portando il rendimento annuo a livelli di assoluta eccellenza.
4. 0,25% di FORD MOTOR CREDIT COMPANY 5,75% scad.12.01.09 (Isin: XS0176164803) a 94,52
5. 1% di ITHolding cedola 9,875% annua (pagata semestralmente) scad. 15/11/2012 (Isin: XS0203896567) pmc 35 per un rendimento annuo del 52,5%
6. 1% di Dexia 06/09 Strat. Din. Scadenza 29/09/2009 (Isin: IT0004102858) a 89,6683 assimilabile a uno zero coupon con rimborso a 100 per un rendimento annuo del 12,3%
7. 1% di Morgan Stanley TV scad. 15.01.10 (Isin: XS0205532947) a 84,46 che paga una cedola trimestrale pari a Euribor a3mesi+0,25% per un rendimento annuo di circa il 20%
8. 0,5% di Morgan Stanley CPI 31.05.2010 (Isin: IT0006635459) a 77,35 che paga cedole annuali pari a CPI+1,65% per un rendimento su base annua del 23% circa
9. 0,5% di IKB FIXED FLOATER 14.05.09 (Isin: XS0190818939) a 92,1 che, salvo default, pagherà il 14 maggio 2009 una cedola pari a CPI+0,75 (intorno al 4%)
10. 0,5% di FORD MOTOR CREDIT COMPANY 7,375% in $ scad. 01.02.2011 (Isin: US345397TS23) che paga semestralmente cedole del 7,375% su base annua per un rendimento annuo intorno al 35%
rm@remomariani.com
N.B.: nella fretta questa mattina avevo scritto denaro a 86,25 e mi ha fatto notare un attento abbonato che non si guadagnava molto a vendere a 86,25 quello che mi costava 91,51. In realtà il denaro era 96,25 e non 86,25.
