Oggi giornata vivace sulle obbligazioni high-yield ed in particolare Ford ha offerto diverse opportunità. In particolar modo nella mattinata sulla Ford Motor Credit Company 7,375% scad.01.02.2011 in $ (Isin: US345397TS23) il market maker si è presentato in lettera a 46,25, un prezzo a mio parere assurdo, e io e Chiapponi non abbiamo esitato un attimo a ?pettinarlo? salvo poi restituirgli il tutto nel pomeriggio a 50,5.
Acquisti:
- 1% di Abn Amro Borse Mondiali Callable scad. 30.10.2009 (Isin: XS0291606860) a 94,01 da considerarsi uno zero-coupon con rimborso, salvo naturalmente il default, a 102,5
- 2% di Ford Motor Credit Company 7,375% scad.01.02.2011 in $ (Isin: US345397TS23) a 46,25
Vendite:
- A 50,5 il 2% di Ford Motor Credit Company 7,375% scad.01.02.2011 in $ (Isin: US345397TS23) in carico a 46,25
- A 90,4 tutte le DEXIA C-10SC TOT GE5 scad. 31/01/2010 ( Isin: IT0003793483) in carico a 89,12
- A 94,2 metà delle rimanenti FORD MOTOR CREDIT COMPANY 5,75% scad.12.01.09 (Isin: XS0176164803) in carico a 80,1
- A 21 metà delle MOTORS 8,375% scad. 05.07.2033 (Isin: XS0171943649) in carico a 18,98
- A 92,4 tutte le rimaste MERRILL OT09 SC T BU scad. 31/10/2009 (Isin: IT0006618299) in carico a 88,41
Ricapitolando queste le mie posizioni riguardanti il mio portafoglio High-Yield (la % di possesso è espressa sul totale del portafoglio obbligazionario) da me presentate negli ultimi tempi:
1. 5,5% di GE CAPITAL CORPORATION TV in $ scad.22.06.2009 (Isin: US36962GJ627) pmc 93,81 che paga trimestralmente cedole pari a USD Libor a 3mesi+0,14 su base annua e considerando USD LIBOR a 3 mesi intorno al 2,3% per un rendimento, salvo naturalmente un eventuale default ,di circa il 14% annuo
2. 1% di DEXIA CREDIOP ARCOBALENO scad. 30.01.2011 (Isin: IT0003974729) in carico a 79,9 che si può considerare uno zerocoupon con rimborso a 105 e rendimento annuo, salvo naturalmente un eventuale default ,del 13,03%
3. 1% di INTESA SANPAOLO EUR/USD 29.07.2010 (Isin: IT0003878813) che paga una cedola minima dell' 1% annuo ed in questo caso avrebbe un rendimento annuo attorno al 7,38%. Se invece il cambio EUR/USD dovesse andare sotto 1,15 il 9,10,11 luglio 2009 o il 9,10,13 luglio 2010 allora le cedole diventerebbero rispettivamente del 6,2% o del 7,2% portando il rendimento annuo a livelli di assoluta eccellenza.
4. 0,5 % di FORD MOTOR CREDIT COMPANY 5,75% scad.12.01.09 (Isin: XS0176164803) a 80,1 che, salvo naturalmente un eventuale default, dovrebbero venire rimborsate a 100 tra circa un mese
5. 1% di ITHolding cedola 9,875% annua (pagata semestralmente) scad. 15/11/2012 (Isin: XS0203896567) pmc 35 per un rendimento annuo, salvo naturalmente un eventuale default, del 52,5%
6. 2,5% di IKB Step Up 10.05.09 (Isin: XS0191230571) a 83,54 che, salvo naturalmente un eventuale default, pagherà il 10 maggio 2009 una cedola del 4% pari a un rendimento annuo di circa il 56%
7. 0,5% di ITALEASE CPI scad. 10.05.2011 (Isin: IT0004038060) a 70,21 che considerando un'inflazione al 3,2% per il periodo Febbraio 2008-Febbraio 2009, al 2,2% per il periodo Febbraio 2009 ? Febbraio 2010 e all' 1,5% per il periodo Febbraio 2010 ? Febbraio 2011 rende, salvo naturalmente un eventuale default, circa il 18% annuo
8. 3,5% di GE CAPITAL CORPORATION TV scad. 15.06.2009 in $ (Isin: US36962GR224) a 93,79 che paga cedole trimestrali pari a USD Libor a 3mesi + 0,10% per un rendimento di circa il 14% su base annua
9. 0,5% di GENERAL MOTORS 8,375% scad. 05.07.2033 (Isin: XS0171943649) a 18,98 che paga una cedola annuale dell'8,375% per un rendimento annuo, salvo naturalmente un eventuale default, del 43,33%
10. 2% di Dexia Crediop Dynamic Pioneer 20 scad. 27.07.09 (Isin: IT0003691208) in carico a 91,86 che considerato come uno zero coupon che a scadenza rimborsi 100, rende il 12,84% su base annua
11. 2% di Merrill Lynch TV 03.09.2009 (Isin: XS0198180985) in carico a 91,85 che paga cedole semestrali pari ad Euribor a 6 mesi +0,75% ma con il tetto che la cedola non può essere più alta di 0,2 rispetto alla precedente. Ipotizzando il pagamento di due cedole (una a marzo 2008 e l'altra a scadenza) del 2,1% abbiamo un rendimento del 16,15% circa
12. 1% di Abn Amro Borse Mondiali Callable scad. 30.10.2009 (Isin: XS0291606860) a 94,01 da considerarsi uno zero-coupon con rimborso, salvo naturalmente il default, a 102,5 per un rendimento su base annua di circa il 10%
13. 1% di Ford Motor Credit Company 7,375% scad.01.02.2011 in $ (Isin: US345397TS23) pmc 45 che paga cedole semestralmente un 7,375% annuo per un rendimento annuo a scadenza di circa il 59%
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