Tra una poppata e l'altra del nuovo arrivato Stefano, dedico le due-tre ore quotidiane di libertà ad osservare il mercato intervenendo al massimo con qualche scalpata rapidissima o studiando qualche obbligazione interessante.
Ebbene tutti parlano di Fiat dal punto di vista azionario, ma si dimentica spesso che sono numerose le obbligazioni di Fiat presenti sul mercato. Personalmente proprio la settimana scorsa sono entrato sulla Fiat Step-Up 2011 (cod.Isin.: XS0137544465) a 102,46 che a conti fatti mi renderà, portandola a scadenza un 5,10% lordo annuo. Ieri quotava circa 102,85-102,9 che equivale a un rendimento lordo annuo a scadenza del 4,95%. Nel valutare questa obbligazione bisogna tener conto che dal novembre 2007 tutti gli anni verrà rimborsato un 20% del capitale e pertanto la duration (2,72) è ben inferiore a quello che si potrebbe pensare vedendo la scadenza 2011. Un Btp di pari duration rende circa il 3,7% annuo e pertanto mi sembra che un differenziale di 125-130 bp non sia assolutamente da disprezzare.
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