Ricordate quando vi dissi che era una fregatura colossale (l'azione quotava meno di 4 euro e il warrant avevo calcolato potesse valere 3 o 4 euro al max)
Ma ora che il warrant è quotato (7,40 euro) e che l'azione è salita, incredibilmente questa obbligazione che viene riofferta da oggi sino a fine anno (ma penso che si chiuderà molto prima) sia un'occasione per lo sconto che offre rispetto alla sua parità matematica (pensate che nel prospetto, a disposizione sul sito di borsa italiana, la parità è considerata a poco più di 95 (con la media dei prezzi delle azioni calcolata a 4.55) e 99 (con la media dei prezzi a 4.75)
ma l'azione vale ben 5.27 e dopo i gli ultimi dati economici è graficamente ben impostata (a questi prezzi l'obbligazione dovrebbe avere un teorico di ca 105/106)
purtroppo queste obbligazioni non sono offerte in borsa ma solo ai correntisti del gruppo BPM a partire da oggi
Chi avesse investito in obbligazioni cv Ubi (come da me e Bellosta suggerito su Lombard) potrebbe monetizzare questo investimento a quasi 111 con buon profitto (pagate 105 con i diritti) e rischiare qualcosa in più (per via che il prestito BPM rimborsa sempre in azioni al prezzo minimo di 6 euro mentre con il prestito Ubi si ha il rimborso a 100), ma se si sottoscrive l'obbligazione a 100 (non ci sono costi aggiuntivi, quindi è come pagare zero il diritto di sottoscrizione) e si vende il warrant subito (supponiamo tra 7 e 8 euro) di fatto l'obbligazione si paga tra 92 e 93 (contro il 111 dell'Ubi) e paga un 6,75 % lordo su 100 che sul nostro investimento è di ca 7,5% lordo (contro il 5,75% della Ubi) e la conversione in caso di rialzo è di 7 euro (+30% dai prezzi attuali) poco più elevato di quello della Ubi (che però ha la clausola che può essere rimborsata a 110 senza conversione)
Quindi diciamo che per chi è rialzista sul medio periodo potrebbe essere un ottima opportunità di investimento, se poi quei mong….i di BPM decidessero di quotare l'obbligazione sul mercato (forse adesso che l'azione è salita lo faranno, prima era talmente evidente la ciullata che davano ai propri correntisti che si sono riservati la possibilità di non quotarla) probabilmente daranno l'opportunità ai sottoscrittori di monetizzare l'investimento ben prima della scadenza con ottime soddisfazioni
Articolo di Sandro Mancini.
L’autore del presente articolo è iscritto all’Ordine dei Giornalisti e non detiene gli strumenti oggetto delle sue analisi.
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