Chi avesse in carico azioni it holding con una visione di lungo periodo potrebbe essere interessato al seguente ragionamento :
sull'euromercato è quotato il relativo bond ith scadenza 15.11.12 con cedola annuale 9,875% rimborso 100
oggi si comprano 59,45 ad un rendimento lordo di circa il 26% annuo.
vi lascio un link per monitorarlo
http://www.ariva.de/quote/profile.m?secu=296480
i motivi che mi portano a consigliare lo switch da azioni a bond sono :
- a scadenza riavrete 100 da 59,45 : un gain in conto capitale del 68% cioè come vendere le azioni dai prezzi attuali a 0.7392?
-se il titolo va in default l'azionista perde tutto mentre l'obbligazionista qualcosa rivede sempre
-il titolo non paga dividendi mentre il bond ha una cedola del 9,875% sul nominale il che significa 16,6% sul prezzo di 59,45 del nostro acquisto odierno.
-chi avesse in carico azioni a prezzi elevati potrebbe approfittarne per crearsi una minusvalenza fresca ed utilizzarla per altre operazioni positive senza pagare capital gain.
- nessuna sindrome da cornuto e mazziato se il titolo dovesse salire : guardate il grafico del bond e vi renderete conto che solo 11 mesi fa lo si trattava oltre i 100 per cui è possibile rivedere tali livelli ben prima della scadenza(ed intanto avrete maturato il grasso rateo).
p.s
trattasi di strumento altamente speculativo e che poco l'accumuna ad una classica obbligazione da padre di famiglia.
Carlo Chiapponi
Carlochiapponi@alice.it
