Se qualcuno mi chiedesse il modo meno rischioso per andare long sul petrolio sfruttando il potenziale rimbalzone non avrei dubbi ed infatti in questi giorni sto accumulando (prezzo medio 101,42) un bond dexia crediop scadenza 27-10-2009 legato al brent quotato sul tlx. codice isin IT0003743009.
Detto strumento ha la seguente struttura :
-scadenza 27-10-2009 a minimo 101,5 (100 di rimborso + 1,5 di cedola minima )
-unica cedola finale pagata a scadenza e che riflette il 110% dell'apprezzamento del brent quotato all'ipe da $49,96 in poi percio' se a scadenza brent valesse il 20% in più il nostro bond pagherà 100 + il 110% di 20% cioè 100+22 = 122, se brent sarà sotto tale strike si prenderà la cedola minima di 1,5.
l'unico rischio che si corre è quello legato all'insolvenza dell'emittente che seppur chiacchierato godrà di garanzie statali sui prestiti interbancari ben oltre la scadenza di questo bond per cui problemi non dovrebbero essercene.
A dire il vero il rischio che si corre è quello di non incassare i rendimenti che paga ora dexia anche su scadenze 2009 :il 9-10% annuo.
In ogni caso una call anzi 1,1 call 50 sul brent scadenza ottobre 2009 costa ben di più di un 10% del nominale,per cui rintengo ci sia anche spazio per un grasso arbitraggio.
Allego grafico su dati SIXTELEKURS ( http://www.telekurs-financial.com/it/tkfiuk_index/tkfiit_index/tkfiit_home.htm ) dal quale si capisce come questo bond sia esplosivo ed ha potenziali di replica del brent pressochè totali.
CarloChiapponi@alice.it
