Basta dare una occhiata agli USA. Hanno emesso Blackboard-BBBB. Alla fine della prima seduta + 50%. Hanno emesso in Spagna Telecinco: + 20%.
Solo in Italia sulle IPO si perde- o si guadagnano le briciole(Terna). DMT è crollata nella prima seduta fino al 9%. Voleva emettere le azioni con un prezzo massimo del range a 26 euro …Ora vale 20. Procomac- una societa' che una volta conoscevo molto bene – vede le azioni fissate al minimo della(elevata) forchetta. E deve ridurre i titoli emessi .
Ora siamo a Banca Ifis che la prox settimana offre in pubblica sottoscrizione convertibili ad un discreto tasso (attorno al 4%,sara' fissato tra poco) con rating BB+ e premio…. superiore al 30%. Le azioni quotano 9,30 euro e saranno convertibili a 12,50 euro. Le avremmo consigliate solo se il prezzo di conversione fosse stato fissato a 10.Sapete gia' cosa vorremmo scrivere su queste emissioni italiane. Non vogliamo infierire. Ma la differente mentalita' rispetto all 'estero( e specialmente agli USA) è incredibile.
Negli USA si fissa VOLUTAMENTE un basso prezzo di emissione delle azioni. Chi le compera ci guadagna quasi sempre.Se vedono che gli investitori latitano diminuiscono drasticamente il prezzo di emissione ( anche del 40%) per non fare una figuraccia.Oppure cancellano l 'emissione. L 'IPO è una PROMOTION della societa'.Deve chiudere in bellezza.Il giorno dopo i giornali devono parlare bene. Si programma il futuro.Se l 'IPO va bene un successivo aumento di capitale avra' successo.Si fa un investimento per il futuro anche a costo di guadagnare pochissimo sulla prima emissione.
Solo se si utilizza l'asta (come vogliono fare per Google) queste osservazioni non valgono.
Qui in Italia siamo all 'opposto. Si fissano prezzi elevatissimi di emissione delle azioni o per la conversione delle obbligazioni.E poi il titolo rimane sotto tale valutazione a lungo. Ecco perché preferiamo evitare le IPO italiane.Preferiamo in caso che guadagnino gli altri. ma se un giorno qualche azione dovesse-per noi- presentarsi con buoni requisiti ed ottimo prezzo di emissione non mancheremo di avvisarvi.
P.S. Greenvision sara' offerta la prox settimana per essere quotata su Expandi. Una societa' che opera nel settore ambientale Non ho ancora analizzato i dati. .Leggo pero' sul prospetto che il 27 ottobre 2003, il 23 dicembre 2003 e il 15 gennaio 2004 tra i proprietari sono passati consistenti pacchetti di azioni. Prezzo fissato per queste compravendite Euro 1,625.
Ora le azioni vengono emesse con un intervallo ( non vincolante- la forchetta definitiva sara' pubblicata tra pochi giorni) tra 6,80 euro (Valore indicativo minimo) e 7,50 (valore indicativo massimo). A voi il commento.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
