Poche SIM si sono lanciate in previsioni sul valore di Fiat Auto e Fiat Industrial.Eppure e' una cosa importantissima in quanto dal 3 gennaio ogni azione Fiat sara' quotata ex-spin off. Quindi il mercato all'inizio brancolera' nel buio.
Morgan Stanley si è coraggiosamente lanciata nella valutazione.
Secondo MS, Fiat Auto ord potrebbe avere un valore TEORICO di 10,5 euro.MS vede una quotazione per la societa' Fiat Auto ord attorno a Euro 5-7.
In tal caso-aggiunge il lombardreport.com- applicando lo sconto del 28% che caratterizza le Fiat risp rispetto alle ord in questi giorni la FIAT AUTO RISP dovrebbe quotare tra euro 3,60 e 4,34
Per Fiat Industrial ord il valore TEORICO per MS è di 9 euro per azione. Ma ragioni dovute alla contendibilita' -che il lombardreport.com ha gia' riportato e commentato la scorsa settimana-possono spingere per MS le prime quotazioni tra Euro 7 e euro 9.,non molto lontano dalla valutazione di MS.
In tal caso,sulla base di questo range per le ord fissato da MS-aggiungiamo noi-le FIAT INDUSTRIAL RISP-applicando lo stesso suddetto sconto-dovrebbero quotare tra 5,04 euro e 6,48 euro.
Queste ipotesi -naturalmente da prendere come prima approssimazione-sono importanti per non brancolare nel buio.
Noi diffidiamo sempre dei report.Ma quando non possiamo visitare le fabbriche e non ce la sentiamo onestamente di leggere i ponderosi bilanci di Fiat,Alfa,Maserati,Ferrari,Crysler ,Magneti Marelli,Iveco etc etc etc ci basiamo con piacere sullo studio di una prestigiosa societa' americana. Almeno abbiamo una prima idea.
PS Leggiamo ora anche lo studio di Banca Akros. Akros si attende che il valore pre-spin off di Fiat ord sia 18,30 euro.
Su tale base fissa a 7,8 euro il TARGET di Fiat Spa(auto) e a euro 10,8 il TARGET di Fiat Industrial ord
Calcolando i TARGET con l'attuale sconto sulle Fiat risp avremmo come valore TEORICO di Fiat RISP auto ex-spin off a 5,61 mentre Fiat risp Ind sarebbe a 7,56 euro.
Se invece partiamo dall'attuale quotazione delle risp pre-spin off attorno a 11 euro abbiamo come quotazioni 4,71 euro( Fiat auto) e 6,35 euro(Fiat Industrial).
Banca Akros finisce la lunga analisi dicendo che -pre spin off-la quotazione di Fiat ord potrebbe essere incrementata da 18,30(loro target price) a 23,70 nel caso che si "aprissero nuovi scenari.In tal caso sarebbe Fiat Auto spa a guadagnarci."
In pratica-aggiungiamo noi-avremo il 3 gennaio due titoli di due societa' ben diverse.Una,Fiat Industrial,per la quale è facile prevedere il futuro-tranquillo come attivita' e abbastanza prevedibile- e che ha l'ipotesi avanzata da Repubblica(interesse di Daimler) come unico catalizzatore di un improvviso violento rialzo.
L'altra Fiat (Auto) SpA che gioca le sue carte sul successo dell'operazione Crysler.Qui vi è un rapporto rischio/guadagno elevato.Si puo' guadagnare molto-se Crysler ha successo o perdere.Questa la ragione per cui Morgan Stanley e Banca Akros all'inizio stanno bassi come valutazione di Fiat Auto. Ma anche in questo caso-come per Fiat Industrial-non mancano le potenzialita' speculative come sopra indicato.
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
