Ecco la tabella per controllare l'eventuale verificarsi dell'evento che farebbe scattare il pagamento della cedola al 3,75% sulla nostra DEXIA Crediop inserita ieri in portafoglio.
La colonna RIF riporta il dato medio delle tre rilevazioni di dicembre 2004 per ognuno dei tre indici costituenti il paniere. Sotto abbiamo la soglia pari al 90% del valore medio (decremento non superiore al 10% rispetto al fixing iniziale, cioè RIF) e a fianco abbiamo le chiusure di ieri.
Come si vede, con l'Eurostoxx50 siamo oltre 200 punti sopra la soglia, allo S&P500 mancano una decina di punti e soprattutto il Nikkey225 (che è sempre la Cenerentola di questi panieri…) ha chiuso oggi sopra la soglia fatidica (dato tra parentesi a fianco del close di ieri).
Se il buon momento delle borse proseguirà si fa davvero concreta la possibilità di incassare la cedola al 3,75%, cioè di fatto un rimborso a 103,75 che porterebbe il rendimento di questo p/t al 21,24% rispetto al prezzo di acquisto. Staremo a vedere.
Oggi ho inserito in portafoglio un altro p/t accattivante (purtroppo con quantità davvero omeopatica ? per ora… ? data l'altissima illiquidità dell'emissione), sempre con una emissione DEXIA Crediop, questa volta legata al solo Eurostoxx50, con scadenza 30-11-2009, ISIN IT0003743223 quotata su EuroTLX. L'obbligazione in questione paga una sola cedola alla scadenza (sarebbe pertanto più corretto parlare di premio alla scadenza) pari al 53% dell'apprezzamento medio dell'indice europeo rispetto al fixing iniziale relativo a novembre 2004.
Vediamo subito la tabella di controllo:
Le colonne numerate da 1 a 20 rappresentano le 20 rilevazioni trimestrali dell'indice Eurostoxx50, cui manca solo l'ultima riferita al 23 novembre prossimo, e che io per essere pessimista ho valorizzato (numero in blu) ipotizzando uno storno che riporti le quotazioni al minimo di luglio 2009, cioè oltre un 20% di ribasso dai valori attuali. In questo caso otterremo comunque un premio di rimborso pari al 9,74%, cioè in soldoni, un rimborso a 109,74.
Al mio attuale prezzo di carico di 107,3 e considerando prudentemente un rimborso a 110, otterrò un rendimento a scadenza del 18,87%.
Anche in questo caso, ovviamente, salvo default dell'emittente.
m.gotta@fastwebnet.it
