Ieri ho effettuato un concambio sull'emittente Merril Lynch, vendendo a 89,00 tutte le MERRIL LYNCH CPI 29-09-11 (IT0006615246) acquistate a 86,76 per inserire in portafoglio le MERRIL LYNCH STRATEGIA DINAMICA 17 31-07-12.
L'obbligazione in questione paga ancora una cedola del 3,5% lordo a luglio 2009, per poi azzerare la componente cedolare fissa, che si trasforma in un eventuale premio finale a scadenza legato all'andamento di un paniere sottostante di fondi.
Considerando l'attuale cedola del 3,5% spalmata sulla vita residua del titolo, e acquistata a 79,60, l'obbligazione offre un rendimento dell'8,69% lordo su base annua.
Siamo così passati da un rendimento minimo del 7,22% (inflazione a zero da qui al 2011 per la CPI, che era la peggiore delle ipotesi) ad un 8,69% (premio a scadenza zero per la STRAT DIN 17, che è la peggiore delle ipotesi).
Risultato dell'operazione, in ogni caso, un rendimento lievemente superiore al precedente (se consideriamo CPI = 1%, avevamo 8,32%) però per un anno in più, e con capitale inferiore investito.
Il tutto ovviamente salvo default dell'emittente…
m.gotta@fastwebnet.it
